Azioni volatili con trade-off valutati nel cambio della Fed: i mercati si chiudono

(Bloomberg) – Le azioni hanno affrontato molta volatilità, poiché i trader valutano numeri economici contrastanti tra le scommesse che non saranno sufficienti per convincere la Federal Reserve a ridurre il ritmo della stretta la prossima settimana, come recentemente segnalato.

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L’S&P 500 ha oscillato quando un calo inaspettato delle aspettative di inflazione nel breve termine ha temperato le preoccupazioni con una lettura dei prezzi alla produzione superiore alle attese. Gli swap continuano a suggerire che i mercati stanno scommettendo che mercoledì i funzionari aumenteranno i tassi di interesse di 50 punti base, dopo quattro aumenti consecutivi di 75 punti base.

“Ricorda che rispetto a dove eravamo un anno fa, siamo in una posizione migliore e stiamo andando nella giusta direzione”, ha dichiarato Mike Lowengart dell’ufficio investimenti globale di Morgan Stanley. “È improbabile che il rapporto di oggi più caldo del previsto sia sufficiente a spingere la Fed a impegnarsi per un aumento di 75 punti base la prossima settimana, ma qualsiasi notizia negativa sul fronte dell’inflazione è una spina nel fianco sia per la Fed che per gli investitori”.

Alla vigilia della decisione della Fed, tutti gli occhi saranno puntati sui numeri dell’inflazione al consumo di martedì. I banchieri centrali statunitensi, tra cui il presidente Jerome Powell, hanno segnalato un rallentamento del ritmo degli aumenti dei tassi, sottolineando nel contempo che i costi di indebitamento dovranno continuare a salire e rimanere limitati per un po’ di tempo per superare l’inflazione.

Secondo gli strateghi di Bloomberg Intelligence, una combinazione di fattori, tra cui pressioni inflazionistiche persistenti e tassi di interesse più elevati più a lungo, potrebbe significare che la recessione economica ampiamente prevista nel 2023 si trasformerà in una recessione superficiale ma prolungata. Un modesto rimbalzo degli utili dovuto all’aumento dei tassi sui prestiti potrebbe rallentare il rendimento annuo dell’S&P 500 al 5,7% in ciascuno dei prossimi tre anni, la metà della velocità del ciclo 2010-2019.

La storia continua

Mentre molti investitori sono diventati impazienti per il recente aumento dei tassi della Fed, la storia mostra che dovrebbero essere cauti nel farlo mentre l’inflazione rimane alta, secondo gli strateghi della Bank of America Corp..

Un’analisi di Michael Hartnett e del suo team ha mostrato che le azioni hanno sovraperformato dopo che la Fed ha smesso di alzare i tassi durante i periodi di deinflazione negli ultimi 30 anni. Tuttavia, durante l’era iperinflazionistica degli anni ’70 e ’80, le azioni sono crollate dopo un recente rally, hanno scritto in una nota. Nel ciclo attuale, si aspettano che la Fed aumenti i tassi di interesse per l’ultima volta nel marzo 2023.

Il Fondo monetario internazionale, la Banca mondiale e altri hanno espresso preoccupazione per il peggioramento delle prospettive globali, sperando che la riapertura della Cina contribuisca a sostenere la crescita globale. L’amministratore delegato del Fondo monetario internazionale, Kristalina Georgieva, ha affermato che le indicazioni indicano la possibilità di ulteriori riduzioni della crescita globale. La fondazione attualmente prevede che la crescita globale sarà del 2,7% l’anno prossimo, in rallentamento rispetto al 3,2% di quest’anno.

Alcuni dei maggiori investitori mondiali si aspettano che le azioni registrino guadagni bassi a due cifre il prossimo anno, il che potrebbe alleviare la crisi dopo che le azioni globali hanno subito la peggiore perdita dal 2008.

Nel recente ottimismo sul fatto che l’inflazione abbia raggiunto il picco – e che la Fed potrebbe presto iniziare a cambiare tono – il 71% degli intervistati in un sondaggio di Bloomberg News si aspetta che le azioni salgano, contro il 19% che si aspetta un calo. Per coloro che vedono guadagni, la risposta media è stata del 10%.

Nessun mutuatario stava cercando di vendere nuove obbligazioni statunitensi investment grade venerdì, secondo un sondaggio informale di sottoscrittori di debito.

Il mercato attendeva nervosamente i dati PPI, una lettura chiave dell’inflazione, che è risultata superiore alle attese. Non è chiaro se la società che si è fermata mercoledì e giovedì tornerà per un’altra occhiata la prossima settimana, ma sembra che non ci siano molti altri affari nel resto di dicembre.

Altrove, il petrolio è balzato dopo che il presidente russo Vladimir Putin ha detto che la Russia potrebbe tagliare la produzione.

Alcuni dei principali movimenti nei mercati:

I negozi

• L’S&P 500 è stato leggermente modificato alle 11:11 ora di New York

• Il Nasdaq 100 è salito dello 0,3%.

• Il Dow Jones Industrial Average è cambiato poco

• Lo Stoxx Europe 600 è salito dello 0,7%

• L’indice MSCI World è salito dello 0,3%.

valute

• Il Bloomberg Spot Dollar Index non è cambiato

• L’euro è sceso dello 0,2% a $ 1,0537

• La sterlina britannica è salita dello 0,4% a 1,2288 dollari

• Lo yen giapponese è stato poco variato a 136,60 per dollaro

Valute digitali

• Bitcoin è cambiato poco a $ 17.174,48

• Ether è sceso dello 0,2% a 1.275,69$

obbligazioni

• Il rendimento del buono del Tesoro a 10 anni è salito di otto punti base al 3,56%.

• Il rendimento del bund tedesco a 10 anni è salito di 11 punti base, all’1,93%.

• Il rendimento del decennale britannico è salito di nove punti base al 3,18%.

merce

• Il greggio West Texas Intermediate è salito dello 0,8% a 72,04 dollari al barile

• I futures sull’oro sono saliti dello 0,4% a 1.809,10 dollari l’oncia

Questa storia è stata prodotta con l’aiuto di Bloomberg Automation.

– Con l’aiuto di Elena Bubina.

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