Il calo dei mercati cinesi ha intensificato lo yuan al minimo di un anno

(Bloomberg) – È stata una settimana dolorosa per i trader di azioni, obbligazioni e valute cinesi, poiché i timori di un calo della strategia Covid Zero del Paese stanno aumentando.

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L’indice Hong Cheng China Enterprises, una delle più grandi società immobiliari quotate a Hong Kong, è uno dei benchmark azionari con le peggiori performance a livello globale questa settimana. Lo yuan costiero ha esteso il suo declino, toccando un livello più debole in un anno. Le obbligazioni in dollari ad alto rendimento si stanno dirigendo verso le perdite settimanali più lunghe da marzo.

Il sentiment sugli asset cinesi è peggiorato poiché i blocchi del governo hanno rallentato la crescita economica e lo stimolo politico è stato inferiore alle aspettative degli investitori. Le azioni nazionali hanno perso circa $ 2,7 trilioni di valore di mercato quest’anno, spingendo le autorità a intensificare gli sforzi per arginare il calo.

“Per un punto di svolta nel sentimento, dobbiamo vedere quelli onesti da parte dei responsabili politici, molto flusso di cassa extra, un grande cambiamento nella situazione di Shanghai o una grande sorpresa che susciterà una nuova fiducia nel mercato”, ha affermato Wang Yukang . , Finance Manager presso Beijing Ax Asset Management Company.

L’indice Hong Cheng China Enterprises è sceso del 5,6% questa settimana, il calo più grande in più di un mese. Anche altri asset sono sotto pressione poiché lo yuan d’oltremare deve affrontare la sua più grande perdita settimanale da agosto 2019. I trader di opzioni stanno valutando un’ulteriore debolezza della valuta poiché mercoledì ha rotto un livello chiave di supporto tecnico per la prima volta da settembre.

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“La PBOC vuole fornire maggiore supporto all’economia e sembra intenzionata a tirare quante più leve possibili, oltre ad abbassare i tassi di interesse”, ha affermato Koon Ko, capo della ricerca asiatica presso la Bank of Australia and New Zealand. Gruppo limitato. “Consentire allo yuan di indebolirsi un po’ questa settimana sembra far parte di un ‘pacchetto di supporto’ complessivo.

La storia continua

Nel frattempo, le obbligazioni in dollari spazzatura sono scese per la seconda settimana consecutiva nella peggiore estensione da metà marzo. Mostra il rimbalzo iniziale dei titoli dalle promesse di supporto di Pechino e la pazienza degli investitori per i dettagli è scarsa.

In segno di diffusa preoccupazione, gli sviluppatori di fascia alta come Country Garden Holdings Co. hanno registrato alcuni dei maggiori cali questa settimana. Secondo Jean-Louis Nakamura, Chief Investment Officer per la regione Asia-Pacifico in Lombard Audio, qualsiasi nuovo rally può procedere solo se viene intrapresa rapidamente un’azione politica decisa e significativa.

In cerca di supporto

Le autorità si stanno attivando per prevenire il crollo. In un incontro di giovedì con gli investitori, l’organismo di regolamentazione delle obbligazioni ha invitato il più grande fondo di previdenza sociale, le banche e le compagnie assicurative del paese ad aumentare i propri investimenti azionari.

Questa è stata seguita da una serie di articoli sui media statali che esprimevano fiducia nell’economia e nei mercati. Questi sforzi concertati sottolineano la crescente pressione sui funzionari per aumentare la fiducia in vista di una riunione della leadership meticolosamente monitorata che dovrebbe garantire un terzo mandato pionieristico per il presidente cinese Xi Jinping.

Non è la prima volta che il governo esorta gli investitori istituzionali ad aumentare le loro posizioni. Una chiamata simile è stata effettuata due settimane fa a seguito di una richiesta presentata nell’ottobre 2019.

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Senza fine alle dure e avide restrizioni, a marzo gli investitori stranieri hanno caricato azioni per un valore di 45 miliardi di yuan (7 miliardi di dollari), il più grande deflusso in quasi due anni, mentre i fondi mondiali hanno tagliato le obbligazioni cinesi a un livello record quel mese.

I funzionari hanno mostrato scarsi avvertimenti sul ritiro e Fang Xinghai, vicepresidente della Commissione cinese di regolamentazione dei titoli, ha affermato giovedì che il deflusso di capitali sarebbe sempre tornato.

“Ovviamente, Pechino vuole arginare la marea del sentimento sia sull’economia che sul mercato azionario”, ha affermato Caster Pang, capo della ricerca presso Core Pacific Yamaichi. “Ma l’economia è come una nave gigante. Ci vorrà del tempo per tornare. Anche se vogliamo parlare del mercato di Pechino, è difficile cambiare il modo di pensare degli investitori.

Aumento della pensione

Separatamente, giovedì, la Cina ha anche pubblicato linee guida per migliorare le pensioni personali, che secondo gli analisti della CICC valgono un totale di 1 trilione di yuan a lungo termine. Ciò contribuirà ad aumentare i crediti aggiuntivi nelle azioni nazionali.

Nel frattempo, le autorità stanno cercando di risolvere una controversia sull’audit di società cinesi quotate negli Stati Uniti, che intacca la percezione di un problema. L’autorità di regolamentazione dei valori mobiliari è stata in trattative con il Board of Public Accounts Oversight Board degli Stati Uniti ogni due settimane ed è “fiduciosa” di raggiungere un accordo di revisione, ha affermato Fang dell’autorità di regolamentazione giovedì.

L’indice Hong Cheng Tech ha chiuso allo 0,3% dopo essere sceso in precedenza del 3,6%. L’indice CSI 300, benchmark della Cina continentale, ha chiuso la sessione in rialzo dello 0,4%, sostituendo la perdita dell’1,1%. La pista è scesa del 4,2% questa settimana, registrando la sua peggiore performance in cinque giorni da metà marzo.

Tuttavia, questo percorso potrebbe essere necessario per attirare gli investitori. Mentre il mercato è in attesa di creare un “doppio fondo”, i fondi vengono messi da parte.

(Aggiorna il secondo paragrafo con i prezzi in yuan.)

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