Le azioni indonesiane sono tra le prime scelte di JPMorgan Asset Management e Goldman Sachs per il 2022. In questa foto di aprile 2019, una statua di toro si trova nella lobby dell’Indonesia Stock Exchange (IDX) a Giacarta, in Indonesia.
Dimas Ardian | Bloomberg tramite Getty Images
Le tensioni geopolitiche stanno aumentando in tutto il mondo, ma i mercati del sud-est asiatico potrebbero offrire una relativa sicurezza agli investitori, secondo le principali banche di investimento.
Mentre ci avviciniamo al prossimo trimestre del 2022, la CNBC ha chiesto agli analisti di Goldman Sachs e JPMorgan Asset Management quali mercati del sud-est asiatico fossero le loro prime scelte.
I titoli del sud-est asiatico hanno sottoperformato e “gli investitori globali li hanno ampiamente ignorati per un decennio”, ha affermato Timothy Mo, senior equity strategist dell’Asia Pacifico presso Goldman Sachs.
L’Indonesia è la prima scelta nel sud-est asiatico per entrambe le banche di Wall Street.
Indonesia: giochi bancari e materie prime
“In Indonesia, siamo strutturalmente positivi in termini di operazioni bancarie perché la maggior parte della popolazione è ancora priva di banche o di banche sottobancate. Attualmente siamo in una posizione di leadership nel settore privato e anche nelle banche statali, dove hanno guidato in modo proattivo l’adozione digitale per accelerare la penetrazione finanziaria, ha affermato Desmond Law, portfolio manager di JPMorgan Asset Management.
I forti prezzi delle materie prime hanno anche giovato ai proventi delle esportazioni dell’Indonesia e alla bilancia commerciale del paese, che dovrebbe sostenere Rupia indonesiana Oltre alla previsione di crescita a breve termine in Indonesia.
I prezzi globali delle materie prime sono in continuo mutamento dallo scoppio della guerra in Ucraina dopo l’invasione russa alla fine di febbraio. La Russia è un importante produttore di petrolio mentre L’Ucraina è un importante esportatore di altre merci Come il grano e il mais.
A partire da lunedì mattina in Asia, lo standard internazionale Contratti future sul greggio Brent Finora quest’anno è aumentato di oltre il 30%.
Vietnam e Singapore
JPMorgan Asset Management ama anche il Vietnam, che Low ha descritto come una “star della performance degli ultimi anni” in termini di resilienza economica e crescita. Ha aggiunto che il Vietnam è una delle poche economie a livello globale che ha registrato una crescita economica positiva durante la pandemia.
“Per capitalizzare sulla crescita, abbiamo una posizione in banche e agenti di consumo di alta qualità”, ha affermato, senza nominare titoli specifici.
Nel frattempo, Singapore è un altro sud-est asiatico che Goldman Sachs ama.
Mu ha detto che ci sono tre ragioni principali per cui la banca di investimento ama l’Indonesia e Singapore.
- Migliorare lo slancio economico e la crescita da una regione che si sta riprendendo tardivamente dalle battute d’arresto legate al Covid.
- Il settore bancario è fortemente ponderato negli indici azionari ed è destinato a beneficiare di un passaggio a una politica monetaria più restrittiva e tassi di interesse più elevati.
- Il “graduale emergere” delle imprese dell’economia digitale incluse negli indici dell’Indonesia e di Singapore.
Indonesia Complesso di Giacarta È aumentato di oltre il 7% quest’anno, mentre l’indice VN vietnamita è aumentato di circa l’1% nello stesso periodo. Singapore Indice dei tempi dello Stretto Guadagnato più del 9%.
In confronto, l’indice MSCI delle azioni dell’Asia Pacifico al di fuori del Giappone è sceso del 6%.
a Wall Street, Standard & Poveri 500 Finora quest’anno è sceso del 4,6%, mentre è paneuropeo Stoke 600 È diminuito di circa il 6%.
Nelle ultime settimane, gli investitori sono stati alle prese con una serie di preoccupazioni, dal forte aumento dei prezzi delle materie prime causato dall’invasione russa dell’Ucraina al contesto di tassi di interesse elevati Come grandi banche centrali come gli Stati Uniti Riserva federale Cerca di combattere l’inflazione.
Al riparo dalle tensioni geopolitiche
Il sud-est asiatico è “relativamente isolato” dalle crescenti tensioni geopolitiche in Europa, con Russia e Ucraina che rappresentano meno dell’1% delle esportazioni regionali, secondo Luo.
“L’escalation dei rischi geopolitici sta creando fattori favorevoli a breve termine per i prezzi delle materie prime per sostenere la forza dei mercati dei paesi esportatori di materie prime nell’ASEAN”, ha affermato, riferendosi ai 10 paesi membri dell’ASEAN.
Non sono previsti “deflussi di massa”.
Gli investitori globali si sono riposizionati nelle ultime settimane in previsione di mosse più aggressive in vista dell’inasprimento monetario della Fed, ma gli analisti prevedono che l’impatto sul sud-est asiatico sarà relativamente minore rispetto al passato.
A marzo la Federal Reserve Alzare i tassi di interesse per la prima volta dal 2018ha promesso in seguito il presidente della Fed Jerome Powell Repressione dell’inflazione “troppo alta”.
La prospettiva di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve ha sollevato i timori di deflussi di capitali e deprezzamento della valuta nei mercati emergenti del sud-est asiatico, un fenomeno osservato nel 2013 durante un “graduale capriccio” che ha visto i rendimenti obbligazionari aumentare dopo che la Fed ha lasciato intendere che gli acquisti di asset potrebbero scadono. .
Non ci aspettiamo un esodo di massa [from ASEAN] Come abbiamo visto nel recente Tantrum”, ha detto Lu, spiegando che i bilanci nazionali del sud-est asiatico sono “complessivamente più sani” rispetto a dieci anni fa.
La maggior parte delle banche centrali nel sud-est asiatico, con ad eccezione di Singapore, non ha inasprito la politica monetaria. Ciò è in parte dovuto alla situazione inflazionistica a livello regionale, relativamente meno grave rispetto alle economie avanzate dell’Occidente.
Le economie del sud-est asiatico oggi sono anche più resilienti rispetto ai cicli precedenti, secondo Moe, che ha citato saldi esterni che sono in condizioni migliori e valute con un valore interessante.
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