Marzo 29, 2024

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La Federal Reserve probabilmente non taglierà i tassi di interesse quest’anno. Perché questa buona notizia per i mercati?

La Federal Reserve probabilmente non taglierà i tassi di interesse quest’anno.  Perché questa buona notizia per i mercati?

New York (CNN) Wall Street è ansiosa di vedere la Federal Reserve finire di alzare i tassi di interesse Il ciclo turbolento dei mercati mette alla prova il sentiment degli investitori. nonostante È probabile una pausa negli aumenti dei tassi e i tagli potrebbero essere più lontani di quanto alcuni pensino.

Inventario Il mercato ha resistito quest’anno dopo un brutale 2022 che è stato rovinato da un’inflazione persistente, aumenti dei tassi della Fed, chiusure per Covid e tensioni geopolitiche.

Tuttavia, gli investitori sono rimasti in allerta per i segnali che la banca centrale potrebbe rinunciare alla sua rapida sequenza di aumenti dei tassi. emesso dalla Fed Il decimo rialzo consecutivo dei tassi Questo è possibilee ha alzato i tassi di interesse di un quarto di punto. La banca centrale ha anche aperto la porta a una pausa, per accelerare le scommesse su questo La Fed terrà I tassi di interesse si sono stabilizzati alla prossima riunione di giugno e hanno tagliato i tassi già a luglio.

Ma gli esperti dicono che la Fed probabilmente non taglierà i tassi presto, almeno se l’economia rimane calda (tutte le scommesse sono annullate se Gli Stati Uniti sono inadempienti sul proprio debito). Dicono che una pausa negli aumenti dei tassi potrebbe effettivamente essere migliore per le azioni rispetto a un taglio.

È improbabile che la Fed tagli i tassi di interesse a luglio

Gli esperti affermano che la Fed non taglierà i tassi di interesse a breve per due motivi principali: l’inflazione è rimasta stabile e l’economia è rimasta forte.

Sebbene i prezzi si siano stabilizzati, l’inflazione rimane molto più alto Obiettivo della Fed del 2%. Il Personal Consumption Expenditure Price Index, la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, aumentato del 4,2% Per i 12 mesi che terminano a marzo.

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Nel frattempo, la disoccupazione negli Stati Uniti ha raggiunto un livello punteggio basso. Il mercato immobiliare negli Stati Uniti raffreddarema le scorte basse e la domanda persistente stanno spingendo verso l’alto i prezzi delle case in alcune parti del paese.

In altre parole, non c’è nulla – almeno non ancora – per convincere la Fed che dovrebbe concentrarsi sul taglio dei tassi di interesse.

“Raramente la Fed taglia i tassi di interesse senza una crisi nel mezzo”, ha affermato Kara Murphy, chief investment officer di Kestra Investment Management.

ultimo pasto tariffe scontate Dopo una riunione di emergenza nel marzo 2020, quando l’inizio della pandemia di Covid-19 ha spinto i mercati statunitensi nel loro primo mercato ribassista in 11 anni e ha scatenato il panico che l’economia globale potesse scivolare in una profonda recessione.

Il crollo di Silicon Valley Bank, Signature Bank e First Republic Bank quest’anno ha fatto temere che il settore bancario potesse affrontare ulteriori turbolenze e standard creditizi inaspriti. Ma le turbolenze sono state in gran parte contenute nelle banche regionali, ei leader economici e finanziari lo hanno fatto mantenuto Il settore bancario rimane stabile.

Una grave svolta in peggio nel settore bancario, un’implosione nel mercato del lavoro o una simile flessione dell’economia dovrebbe verificarsi affinché la banca centrale tagli i tassi di interesse a luglio, afferma Liz Ann Saunders, chief investment strategist di Charles Schwab .

La Fed perderà ogni credibilità Sono andati Se non ci fosse motivo, passerebbero dall’escursionismo al taglio.

Luglio taglierà le scorte di interesse?

Anche se la Fed taglierà presto i tassi di interesse, non è garantito un rialzo immediato.

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La storia mostra che le azioni tendono a registrare performance tiepide dopo un pivot verso i tagli dei tassi di interesse rispetto a una pausa: Standard & Poor’s 500 (SPX) Il Credit Suisse ha dichiarato in una nota del 9 maggio di essere storicamente aumentato in media del 16,9% nei 12 mesi successivi all’ultimo rialzo del ciclo dei tassi di interesse della Fed e di essere sceso dell’1% nei 12 mesi successivi al taglio dei tassi della banca centrale per il prima volta.

Supponendo che il rialzo dei tassi del 3 maggio sia stato l’ultimo di questo ciclo, le azioni dovrebbero andare bene per il resto dell’anno.Tuttavia, se la Fed dovesse effettuare un taper a luglio, come implicano i futures, allora il rialzo sarebbe limitato. , dicono gli analisti.

I tassi di taglio prematuri possono reggere Conseguenze serie per l’economia.

Tra il 1972 e il 1974, l’allora presidente della Federal Reserve, Arthur Burns, aumentò drasticamente i tassi di interesse. Quindi taglialo di nuovo quando l’economia si è ridotta.

Quando successivamente l’inflazione è aumentata, la Fed guidata da Paul Volcker ha intrapreso un’azione aggressiva per aumentare i tassi di interesse per domarla. I tassi effettivi sui fondi della Fed hanno superato il 22% dal loro picco nel luglio 1981, e il severo inasprimento della banca centrale ha contribuito a innescare successive recessioni che hanno portato il tasso di disoccupazione fino al 10%.

Powell ha ammesso l’errore in un discorso tenuto lo scorso agosto a Jackson Hole. Da allora la Fed ha indicato che probabilmente non taglierà i tassi di interesse quest’anno e ha ribadito il suo impegno a ridurre l’inflazione.

“Non credo che questa volta la Fed avrà fretta di tagliare i tassi”, ha detto Marco Perondini, capo delle azioni statunitensi di Amundi.

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Questo non vuol dire che un taglio dei tassi federali quest’anno sia completamente fuori dalle carte, afferma Nicole Webb, vicepresidente senior di Wealth Improvement Group. La Fed alla fine vorrà ridurre i tassi di interesse, ma probabilmente non vorrà farlo al ritmo storico con cui li ha alzati. Dice nell’ultimo anno.

“Possono farci scendere lentamente al 2,5% senza che il mostro dell’inflazione alzi di nuovo la sua brutta testa”, ha detto Webb. “E penso davvero che sia possibile.”