No, Amazon non dovrebbe comprare AMC o qualsiasi altra catena di film

In superficie, c’è una logica nell’accordo. Il rapporto, che citava più fonti anonime, affermava che l’acquisizione avrebbe gettato un’ancora di salvezza per AMC, che è fortemente indebitata a seguito della pandemia di Covid-19, e avrebbe dato ad Amazon una nuova piattaforma fisica per commercializzare i suoi prodotti Prime e vendere insieme . servizi e raccolta dati.

Ma Amazon non dovrebbe acquistare AMC, gli investitori alimentati dai meme che hanno reso le sue azioni tra le più selvagge sul mercato. Non ha nulla a che fare con la reputazione del titolo: non ha molto senso per gli affari e, sebbene Amazon sia senza dubbio una potenza, il gruppo non ha un track record stellare con sedi fisiche.

“La conclusione è che Amazon non ha alcun interesse a essere nello spazio teatrale per fare soldi”, ha scritto l’analista di Wedbush Alicia Reese in una nota martedì. Ha detto che se si trattasse di andare in un cinema fisico per mettere in lizza una produzione Prime per i premi di Hollywood, Cineworld (CINE) – che ha presentato istanza di protezione dal fallimento l’anno scorso – sarebbe un’opzione migliore.

Il “go-rate” prima della pandemia era di $ 250.000 per schermo. Con Cineworld in bancarotta, è possibile che Amazon sia in grado di raccogliere schermi per $ 200.000 e che i creditori ricevano un’offerta del genere. COSÌ [Amazon founder Jeff] Reese ha detto che i consulenti per gli investimenti di Bezos non potevano dire: “Hanno comprato AMC per $ 8 miliardi”. “Potrebbero volere un posto dove mostrare i propri film, ma 1.000 schermi sono sufficienti, 200 schermi sono probabilmente sufficienti”.

Inoltre, la posizione di Wedbush è che AMC non sia comunque un probabile obiettivo di acquisizione, dato il suo enorme debito netto di 4,6 miliardi di dollari e la valutazione complessiva, gonfiata dal commercio di azioni alimentato dai meme dal 2021.

Tuttavia, vale la pena dare un’occhiata più da vicino al track record di Amazon con l’integrazione di sedi fisiche nel suo vasto business tecnologico nel contesto di questo accordo in questione.

Solo un anno fa, il gruppo ha annunciato che avrebbe chiuso tutti i suoi negozi fisici negli Stati Uniti e nel Regno Unito, ponendo fine a un gioco di vendita al dettaglio che spingeva libri, giocattoli e articoli per la casa ai consumatori. Più o meno lo stesso è accaduto settimane fa, quando Amazon ha annunciato la chiusura di una parte dei suoi minimarket Amazon Go, che offrono un acquisto senza pagamento.

Anche se queste suonano come misure di riduzione dei costi tra massicce repressioni dei costi e licenziamenti diffusi, potrebbe essere una storia diversa se le sedi fisiche stampassero denaro. È anche difficile sostenere che l’acquisizione di Whole Foods da parte di Amazon nel 2017 – per 13,7 miliardi di dollari, la sua più grande acquisizione di sempre – sia stata una corsa a casa.

Amazon registra entrate tramite “negozi fisici” nei suoi rendiconti finanziari trimestrali e, sebbene non batta Whole Foods, il negozio di alimentari di fascia alta è il maggior contributore in questa categoria.

Amazon ha registrato un fatturato di 4,52 miliardi di dollari nei negozi fisici negli ultimi tre mesi del 2017, il primo trimestre completo dall’acquisizione di Whole Foods ad agosto. Mentre negli ultimi tre mesi del 2022 c’erano ancora vendite record in questa categoria, erano ancora poco meno di $ 5 miliardi, rappresentando meno del 10% di crescita delle entrate trimestrali nei cinque anni successivi all’acquisizione di Whole Foods da parte di Amazon. . Questo è anemico rispetto alla crescita che gli investitori sono abituati a vedere nel settore dell’e-commerce, per non parlare di Amazon Web Services.

Anche esaminare i dati finanziari potrebbe dare più credito alla potenziale acquisizione di AMC da parte di Amazon di quanto meriti. Ma rende anche chiaro il caso contro l’accordo.

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