Marzo 22, 2023

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Biden deve affrontare enormi rischi politici a causa delle turbolenze bancarie

(CNN) Il presidente Joe Biden Può essere dannato se salva le banche o dannato se non lo fa.

Un’altra specialità L’intervento dell’industria Il sostegno di una banca giovedì – non da parte del governo ma sponsorizzato dall’amministrazione – ha sottolineato il pericolo politico ancora grave dell’improvvisa crisi scoppiata poco più di una settimana fa. Ha anche spinto l’amministrazione ancora di più in un arto fragile che potrebbe esplodere se il crollo delle banche peggiorasse.

Alcune delle banche più potenti della nazione, tra cui JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup e Truist, hanno unito le forze per sostenere una traballante First Republic Bank in un’infusione di contanti da 30 miliardi di dollari volta ad alleviare il nervosismo nei mercati, scongiurando l’effetto domino di ulteriori fallimenti bancari e dimostrando che l’industria esiste ancora e ha solide fondamenta.

È arrivato pochi giorni dopo che la Casa Bianca ha utilizzato il Deposit Insurance Fund, uno strumento da 100 miliardi di dollari finanziato dai premi che le banche pagano alla Federal Deposit Insurance Corporation, per garantire i depositi in Banca della Silicon Valleyche è crollato la scorsa settimana, e Signature Bank, che le autorità di regolamentazione hanno chiuso.

L’immagine qui è che l’industria bancaria sta salvando se stessa, non il governo che salva ricchi banchieri la cui incoscienza sta mettendo in pericolo i risparmi, la prosperità e il benessere degli americani.

È una storia a cui il presidente ha un disperato bisogno di attenersi.

Tuttavia, le ripetute assicurazioni dell’amministrazione sull’assenza di denaro dei contribuenti, rese necessarie dalla protesta pubblica per i salvataggi dopo la grande recessione bancaria del 2008, hanno causato alcune potenziali vulnerabilità politiche. Sebbene non vi sia ancora alcuna indicazione che le turbolenze bancarie isolate possano sfociare in un grave crollo sistemico, qualsiasi uso futuro di fondi pubblici potrebbe dare ai repubblicani, che stanno già criticando in modo impreciso le mosse dell’amministrazione come un “salvataggio”, ciò che apre la porta a Biden incolpare.

Gli eventi di questa settimana mostrano come l’amministrazione sia tesa riguardo alla crisi bancaria – grandi aspetti su cui non ha alcun controllo. Questa triste realtà è stata sottolineata mercoledì quando Troubles ha travolto Credito Suisse, un enorme attore globale i cui problemi attuali sono stati messi in crisi dai disordini negli Stati Uniti. Richiedeva offerte di prestiti d’urgenza da parte delle autorità di Berna per evitare un fallimento che avrebbe avuto ripercussioni globali.

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La situazione è politicamente rischiosa per Biden perché per certi aspetti la mossa politica più saggia sarebbe consentire il fallimento di piccole banche come SVB e Signature Bank. Biden ha basato la sua mitologia politica interamente sull’elevazione degli americani lavoratori e della classe media, nonostante sia stato a lungo senatore per il paradiso dell’industria finanziaria statunitense del Delaware.

Ma i presidenti devono affrontare richieste multiple e spesso contrastanti per la loro attenzione e il loro capitale politico. Qualsiasi esitazione a sostenere l’SVB lo scorso fine settimana avrebbe potuto scatenare una cascata di conseguenze che avrebbero portato l’intero settore in una crisi che avrebbe richiesto un intervento del governo molto maggiore – e possibilmente salvataggi finanziati dai contribuenti. Ciò potrebbe avere conseguenze disastrose per la reputazione di Biden di gestione economica e una potenziale campagna di rielezione che, per avere successo, deve dipingere un caso per la ripresa degli Stati Uniti dopo la peggiore pandemia del secolo, l’aumento dell’inflazione e le turbolenze politiche.

Echi storici minacciosi

Gli eventi nel settore bancario di questa settimana si svolgono all’ombra minacciosa della crisi economica del 2008, che prefigura una strategia basata soprattutto sullo slogan del no bailout.

La situazione nel 2008 e nel 2023 non è la stessa. Nel primo caso, la peggiore crisi finanziaria dai tempi della Grande Depressione è stata causata da montagne di mutui subprime accumulati da pratiche di prestito lassiste e credito facile che hanno appesantito le banche con migliaia di miliardi di dollari in prestiti quasi senza valore. I problemi che si sono verificati la scorsa settimana nella SVB, e i conseguenti afflussi bancari, sono il risultato di manager che investono in titoli di stato che sono scesi di prezzo a causa dell’aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve per combattere l’inflazione elevata. Nella maggior parte dei casi, le attività che sostengono l’attività effettiva della banca erano intatte. C’è una chiara distinzione qui tra il salvataggio di banchieri e banche da parte del governo nel 2008 e quello che è effettivamente un fondo assicurativo federale che ora assicura i depositanti.

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Tuttavia, questa sfumatura si perde al di fuori del settore finanziario. Le disgrazie delle banche sono difficili da spiegare al pubblico, tanto meno da parte dei leader politici che non hanno il genio di distillare un momento esistenziale in un raduno nazionale come fece il presidente Franklin D. Roosevelt durante la crisi bancaria del 1933.

La politica – il problema minore di Biden dopo aver impedito un crollo bancario – raramente premia la complessità. Le campagne presidenziali per le primarie, ad esempio, traggono vantaggio dalla semplicità e dai soundbites e spesso usano la paura per stimolare lo slancio. Quindi anche l’idea sbagliata che il presidente stia distribuendo i contribuenti che lottano per sbarcare il lunario potrebbe essere oro politico.

Il segretario al Tesoro Janet Yellen ha provato di nuovo in un’udienza ad alto rischio giovedì a spiegare cosa sta succedendo ora e perché ciò che è accaduto in passato non è accaduto. Il suo compito delicato è stato quello di rassicurare gli americani che il sistema bancario è al sicuro grazie agli sforzi dell’amministrazione senza fare paragoni con il 2008.

“Gli azionisti e i detentori del debito non sono protetti dal governo”, ha detto la Yellen alla Commissione Finanze del Senato, “Ancora più importante, non usare i soldi dei contribuenti o metterli a rischio con questa azione”.

Tuttavia, le sue rassicurazioni non impediranno ai critici dell’amministrazione di cercare di dipingere le azioni del governo come un terrificante piano di salvataggio.

Ad esempio, la candidata presidenziale repubblicana Nikki Haley questa settimana ha sostenuto che “Joe Biden sta fingendo che questo non sia un piano di salvataggio”, postulando in modo fuorviante che se il Fondo di assicurazione sui depositi si esaurisce, tutti i clienti delle banche saranno nei guai. Ha affermato erroneamente che i depositanti in banche sane sono stati costretti a sostenere la cattiva gestione di SVB. Ma a differenza di Biden, l’ex governatore della Carolina del Sud si trova nella posizione invidiabile di poter criticare senza assumersi responsabilità.

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Un altro potenziale candidato repubblicano, il governatore della Florida Ron DeSantis, ha ribaltato la situazione sostenendo che le banche si erano “svegliate”. Preoccupazione per la diversità, l’equità e le iniziative di inclusione Potrebbe causare il collasso del settore. La vanità ha fornito la strategia di DeSantis di armare una guerra culturale per placare gli attivisti conservatori di al-Qaeda. E sebbene non abbia diagnosticato correttamente gli attuali problemi bancari, la sua teoria sarebbe stata cementata nelle menti di molti elettori repubblicani sul potere dei media conservatori.

Obama: gli elettori pensano che i salvataggi siano una “frode”

Biden conosce in prima persona i rischi politici che deve affrontare qui. In qualità di vicepresidente dell’amministrazione Obama, è stato coinvolto nelle tristi riunioni che hanno preso decisioni fatali sui salvataggi del governo dopo che un nuovo presidente ha ereditato la peggiore crisi finanziaria degli ultimi 70 anni.

I salvataggi bancari hanno contribuito a salvare l’economia americana, ma hanno comunque innescato un contraccolpo politico che ha alimentato il movimento Tea Party, che ha estromesso House Democrats nelle elezioni di medio termine del 2010. L’ex presidente Donald Trump Populismo economico e contraccolpo politico.

Nella sua autobiografia, A Promised Land, Barack Obama scrive che mentre gli americani all’inizio del suo mandato erano frustrati dalla glaciale ripresa dalla crisi del 2008, “il salvataggio della banca li ha spinti oltre il limite”.

“In tutto lo spettro politico, gli elettori hanno visto i salvataggi delle banche come una frode che ha permesso ai magnati del denaro di uscire dalla crisi relativamente indenni”, ha scritto Obama.

Il futuro politico di Biden potrebbe dipendere dall’evitare questa ira degli elettori.