Il margine di gioco di Sony è stato messo in discussione dopo che i tagli alle vendite di PS5 hanno fatto crollare le azioni

Sony ha annunciato questa settimana che prevede di vendere 21 milioni di unità PS5 nell’anno fiscale che termina a marzo, rispetto a una precedente previsione di 25 milioni di unità.

Le azioni della società sono scese dopo l'annuncio, con circa 10 miliardi di dollari spazzati via dal valore delle azioni dopo il taglio previsto, secondo i calcoli della CNBC utilizzando i dati FactSet.

Ma gli analisti stavano tenendo d’occhio un altro parametro chiave – il margine operativo nel settore dei giochi – che è stato pari a poco meno del 6% per il trimestre di dicembre, secondo i calcoli della CNBC. Al contrario, il margine operativo di Sony è stato superiore al 9% nel trimestre di dicembre del 2022.

“La riduzione delle previsioni di spedizione per PS5… non è ciò che è deludente… ciò che è deludente è il basso livello” del margine operativo, ha detto mercoledì in una nota ai clienti Atul Goyal, un analista azionario di Jefferies.

Ha aggiunto che prima del trimestre gennaio-marzo del 2022, i margini nell’unità di gioco erano compresi tra il 12% e il 13% nei quattro anni precedenti.

Il margine di profitto a una cifra di Sony nel quarto trimestre esiste “nonostante vari fattori favorevoli che avrebbero dovuto spingere i margini verso il 20%”, ha affermato Goyal, aggiungendo che la situazione è “molto deludente”.

Questi fattori favorevoli includono le vendite di giochi proprietari, che avvengono sempre più sotto forma di download digitali, nonché il servizio di abbonamento PS Plus ad alto margine, che richiede un margine di circa il 50%, secondo Goyal.

“I loro ricavi dalle vendite digitali, dai contenuti aggiuntivi e dai download digitali sono ai massimi storici… Tuttavia, i loro margini sono ai livelli più bassi degli ultimi dieci anni. Questo è inaccettabile”, ha detto Goyal in una e-mail alla CNBC.

Goyal ha osservato che l'attuale margine per il business dei giochi di Sony è “quasi il più basso degli ultimi dieci anni”.

L'analista si è chiesto come mai il margine operativo della divisione giochi sia rimasto così basso, con tutti questi prodotti ad alto margine.

Serkan Toto, CEO e fondatore della società di consulenza di gioco Kantan Games con sede a Tokyo, ha affermato di ritenere che i costi di produzione dell'hardware siano già diminuiti, dato che PlayStation 5 ha più di tre anni e per allora Sony avrà migliori economie di scala.

Uno dei motivi per cui i margini si sono ridotti di recente è che i costi di produzione del software sono in aumento, ha affermato Toto.

Spiderman 2, pubblicato lo scorso anno da Insomniac Games, di proprietà di Sony, è costato circa 300 milioni di dollari per la produzione, secondo il sito di giochi Kotaku, citando una presentazione interna trapelata dopo un'ondata di ransomware. Violato Azienda.

“Questi budget sembrano aver avuto un impatto significativo sui margini dei Giochi nel tempo”, ha detto Toto.

Sony e Insomniac Group non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento della CNBC.