L’economia statunitense passa alla modalità antinflazionistica; I prezzi al consumo stanno aumentando modestamente

WASHINGTON (Reuters) – I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati modestamente a giugno e hanno registrato il loro più piccolo aumento annuo in oltre due anni con l’ulteriore calo dell’inflazione, ma forse non abbastanza velocemente da dissuadere la Federal Reserve dal riprendere i rialzi dei tassi questo mese.

Il rapporto del Dipartimento del lavoro di mercoledì ha anche mostrato che i prezzi al consumo core hanno registrato i loro guadagni mensili più bassi dall’agosto 2021. Un forte rallentamento dell’inflazione core ha innescato un rally nei mercati azionari e obbligazionari, poiché gli investitori hanno convinto il ciclo di politica monetaria di inasprimento più rapido della banca centrale statunitense . Dagli anni Ottanta sta volgendo al termine.

“L’inflazione non è morta, ma la straordinaria spinta pandemica dei prezzi dalla carenza e dal passaggio agli acquisti casalinghi è chiaramente finita, e per la prima volta la Federal Reserve ha il sopravvento nella sua lotta contro l’inflazione”, ha affermato Christopher Rupke. Capo economista presso FWDBONDS a New York.

L’indice dei prezzi al consumo è salito dello 0,2% il mese scorso dopo l’aumento dello 0,1% di maggio. Gli alloggi, che includono gli affitti, hanno rappresentato il 70% dell’aumento dell’IPC il mese scorso. Ci sono stati anche aumenti dei tassi di assicurazione auto e dei prezzi della benzina, che sono aumentati dell’1,0%. Questi guadagni sono stati compensati da prezzi più bassi per auto e camion usati.

I prezzi del cibo sono aumentati solo dello 0,1%. I prezzi dei generi alimentari sono rimasti invariati a causa di ulteriori diminuzioni del costo delle uova e di carne e pesce più economici, che hanno compensato un aumento dello 0,8% di frutta e verdura. Ma mangiare fuori costa ancora di più.

Nei 12 mesi fino a giugno, l’IPC è aumentato del 3,0%. Questo è stato il più piccolo aumento su base annua da marzo 2021 e ha seguito un aumento del 4,0% a maggio.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano che l’indice dei prezzi al consumo salisse dello 0,3% il mese scorso e del 3,1% su base annua.

L’inflazione annua è un terzo di quella dello scorso giugno, quando i prezzi sono aumentati del 9,1%, che è stato il più grande aumento dal novembre 1981 e ha segnato un picco del tasso CPI su base annua.

L’IPC sta rallentando di anno in anno in parte poiché i grandi rialzi dello scorso anno sono esclusi dal calcolo.

Il raffreddamento dell’inflazione ha anche aumentato il potere d’acquisto dei consumatori. I guadagni settimanali corretti per l’inflazione per i lavoratori del settore privato sono aumentati dello 0,5% e dello 0,6% su base annua.

Il presidente Joe Biden ha affermato che i dati sull’inflazione e sui salari sono la prova che la sua politica economica, che gli economisti hanno soprannominato “BedAnomics”, stava ottenendo risultati e ha promesso di “continuare a lottare per ridurre i costi per le famiglie ogni giorno”.

Tuttavia, l’inflazione rimane ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed, con il mercato del lavoro ancora teso. Sebbene a giugno i guadagni occupazionali siano stati i più contenuti in 2 anni e mezzo, il tasso di disoccupazione è sceso vicino a livelli storicamente bassi e la crescita salariale è stata forte. Tuttavia, il calo dell’inflazione si è aggiunto al cauto ottimismo sul fatto che l’economia possa evitare una recessione tanto attesa.

Ha anche rafforzato l’argomentazione contro l’aumento dei tassi di interesse. La banca centrale degli Stati Uniti ha indicato che alzerà i tassi di interesse due volte quest’anno, inclusa una prevista questo mese.

La moderazione delle pressioni sui prezzi è stata riconosciuta anche nel rapporto Beige Book della Fed di mercoledì, che ha rilevato che “i contatti in alcune regioni hanno indicato riluttanza ad aumentare i prezzi poiché i consumatori sono diventati più sensibili ai prezzi, mentre altri hanno riferito che la forte domanda ha consentito alle imprese di preservare la loro margini”.

Le azioni di Wall Street venivano scambiate in rialzo. Il dollaro è sceso contro un paniere di valute. I prezzi dei buoni del Tesoro USA sono saliti.

L’ipertrofia del nocciolo rallenta

I mercati finanziari hanno scontato un aumento del tasso di 25 punti base alla riunione politica della Federal Reserve del 25-26 luglio, secondo lo strumento FedWatch di CME.

La banca centrale ha saltato l’aumento dei tassi di interesse a giugno dopo aver aumentato i tassi di interesse di 500 punti base da marzo 2022.

“Abbiamo molti dati tra oggi e la riunione di settembre”, ha dichiarato Chris Zaccarelli, chief investment officer dell’Independent Advisor Alliance a Charlotte, North Carolina. Ma stanno crescendo le prove che la Fed “guarderà e aspetterà” dopo aver alzato i tassi di interesse questo mese.

Il miglioramento del contesto inflazionistico è stato confermato dalla moderazione del ritmo di aumento dei prezzi core.

Escludendo le categorie alimentari ed energetiche volatili, l’IPC è aumentato dello 0,2% a giugno, il più piccolo aumento dall’agosto 2021. È stata la prima volta in sei mesi che l’IPC core non ha registrato un aumento mensile di almeno lo 0,4%.

L’IPC di base è stato aumentato di un aumento dello 0,4% dei costi di ricovero.

L’affitto equivalente del proprietario, una misura dell’importo che i proprietari di case pagheranno per l’affitto o guadagneranno dall’affitto delle loro proprietà, è aumentato dello 0,4%. Questo è stato il più piccolo aumento delle OER da dicembre 2021 e ha seguito un aumento dello 0,5% a maggio. I prezzi delle camere di hotel e motel sono diminuiti del 2,3%.

Il costo dell’assicurazione auto è aumentato dell’1,7%, mentre i prezzi dell’abbigliamento sono aumentati dello 0,3%. Tuttavia, i prezzi delle auto e dei camion usati sono diminuiti dello 0,5% e il costo delle auto nuove è rimasto invariato. Di conseguenza, i prezzi delle materie prime sono diminuiti dello 0,1% dopo essere aumentati dello 0,6% a maggio.

I biglietti aerei sono costati l’8,1% in meno, segnando il calo maggiore in quasi un anno. In calo anche i prezzi dei servizi di telecomunicazione, degli arredi e delle faccende domestiche.

I costi dell’assistenza sanitaria non sono cambiati, così come i prezzi dei farmaci da prescrizione.

I prezzi dei servizi sono aumentati dello 0,3%. È rimbalzato dello 0,2% affitti esclusi, invertendo il calo del mese precedente.

Nei 12 mesi fino a giugno, l’IPC core è aumentato del 4,8%. Questo è stato il più piccolo guadagno anno su anno dall’ottobre 2021 e ha seguito un aumento del 5,3% a maggio.

L’inflazione core dovrebbe continuare ad allentarsi nei prossimi mesi, con il mercato del lavoro in rallentamento e misure indipendenti che mostrano affitti su una tendenza al ribasso. Le azioni di locazione nel CPI tendono a ritardare le misure indipendenti di diversi mesi.

La misura dell’Institute for Supply Management dei prezzi che le società di servizi pagano per gli input a giugno è scesa al livello più basso da marzo 2020. La misura è vista come un buon indicatore dell’inflazione PCE ed è monitorata da vicino dai responsabili politici.

“Per la prima volta in questo aumento, la luce della stabilità dei prezzi sta iniziando a brillare più luminosa alla fine del tunnel”, ha affermato Michael Gregory, vice capo economista presso BMO Capital Markets a Toronto.

(Segnalazione di Lucia Motecani) Montaggio di Chizu Nomiyama e Andrea Ricci

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