L’inflazione negli Stati Uniti si raffredda mentre la Fed conferma la prossima mossa dei tassi di interesse

Martedì i funzionari della Federal Reserve hanno ricevuto un rapporto incoraggiante sull’inflazione, con gli aumenti dei prezzi che continuano il loro rallentamento mensile a maggio, notizie che dovrebbero confortare i responsabili politici nel mantenere i tassi di interesse in sospeso durante la riunione di questa settimana.

L’indice dei prezzi al consumo è aumentato del 4% nell’anno fino a maggio, leggermente meno del 4,1% previsto dagli economisti e il ritmo più lento in oltre due anni. È stato più interessante dell’aumento del 4,9% di aprile.

L’inflazione è diminuita drasticamente dal picco della scorsa estate di circa il 9%, sebbene fosse due volte più veloce del normale prima dell’inizio della pandemia di coronavirus nel 2020.

I nuovi dati forniscono l’ultima prova che la spinta della banca centrale per frenare la rapida inflazione sta iniziando a funzionare. I funzionari hanno alzato i tassi in ciascuna delle loro riunioni dal marzo 2022, rendendo più costoso prendere in prestito denaro nella speranza di smorzare la domanda dei consumatori, minando un forte mercato del lavoro e, infine, accelerando l’inflazione. Ora che hanno effettuato 10 aumenti diretti dei tassi, molti funzionari hanno suggerito nelle ultime settimane che potrebbero presto fermarsi per valutare come funzionano questi cambiamenti.

Gli investitori scommettono che i funzionari della banca centrale lasceranno i tassi invariati alla riunione di questa settimana e le loro speranze che i politici salteranno la riunione si sono approfondite dopo il rapporto di martedì, contribuendo ad estendere il recente rally delle azioni. Tuttavia, i dettagli nei dati hanno sottolineato che riportare l’inflazione alla normalità sarebbe stato impegnativo, quindi gli investitori hanno continuato ad aspettarsi che i funzionari della banca centrale alzassero nuovamente i tassi a luglio.

“È un ottimo rapporto”, ha affermato Sarah Watthouse, economista senior di Wells Fargo. “Ma penso ancora che metta al limite la Fed”.

L’inflazione rimane ostinata in alcune categorie chiave. I funzionari della banca centrale monitorano da vicino le variazioni mensili dei prezzi, in particolare il cosiddetto indice core, che elimina i costi volatili di cibo e carburante per comprendere le ultime tendenze dell’inflazione. Quella cifra è proseguita a un ritmo insolitamente rapido a maggio, leggermente superiore a quanto previsto dagli economisti.

Molte categorie di servizi, dall’assicurazione auto alle spese di trasloco e alle tariffe alberghiere, hanno continuato a salire rapidamente di prezzo. Invece di sminuire l’inflazione come previsto da alcuni economisti, anche gli aumenti dei prezzi dei veicoli non a motore sono stati positivi.

“Le aziende possono essere utilizzate per aumentare i prezzi”, ha affermato Laura Rosner-Warburton, economista senior presso Macro Policy Perspectives.

Ma mentre i dati fornivano ragioni per continuare a vigilare, suggerivano che, nel complesso, l’inflazione che colpisce i consumatori e l’inflazione che ha preoccupato la banca centrale per due anni sta rallentando in modo significativo.

I costi per alcuni servizi stanno lentamente iniziando a salire o scendere. Da tempo ci si aspettava che l’inflazione degli affitti si moderasse, e questo sta iniziando a succedere. Le tariffe aeree sono diminuite drasticamente il mese scorso e gli acquisti relativi all’intrattenimento, dai biglietti del cinema alla cura degli animali domestici, sono diminuiti di prezzo.

Un’economia in raffreddamento e un mercato del lavoro in graduale indebolimento dovrebbero contribuire a smorzare l’inflazione nei prossimi mesi. Utilizzando l’indice di spesa per i consumi personali, i funzionari della banca centrale cercano di mantenere l’inflazione a una media del 2% nel tempo. L’indicatore dell’indice dei prezzi al consumo è uscito poche settimane fa e contiene dati che alimentano l’indicatore preferito della Fed, motivo per cui gli investitori lo stanno osservando attentamente per un segnale di dove si sta dirigendo l’inflazione.

di Banca Centrale Un incontro di due giorni Inizierà martedì e terminerà mercoledì pomeriggio, quando i funzionari dovrebbero rilasciare la loro decisione sui tassi di interesse. L’annuncio sarà accompagnato da nuove previsioni economiche. Il presidente della Federal Reserve Jerome H. Powell terrà una conferenza stampa per spiegare sia la decisione che le prospettive.

Con la complessità dell’economia odierna che rende difficile prevedere dove sta andando la politica, gli investitori seguiranno i suoi commenti più attentamente del solito.

I funzionari stanno cercando di raggiungere un delicato equilibrio: vogliono rallentare l’economia abbastanza da garantire che l’inflazione sia completamente soppressa, ma non tanto da far salire i freni che la crescita si ferma e i lavoratori perdono inutilmente il lavoro.

La politica è difficile da quantificare. Le variazioni dei tassi di interesse richiedono mesi o addirittura anni per avere il loro pieno effetto, quindi gli aumenti dei tassi della Fed dall’inizio del 2022, i più ripidi dagli anni ’80, sono ancora in corso.

I recenti dati economici hanno presentato un quadro misto. Le assunzioni sono sorprendentemente resilienti e la spesa dei consumatori si è frenata. Ma ancora Indagini di produttori È in corso una recessione significativa e le richieste di disoccupazione sono aumentate di recente. La banca centrale sta ancora cercando di valutare le conseguenze dell’ultima crisi bancaria, che potrebbe rallentare l’economia spingendo gli istituti di credito a essere più cauti.

“Devono camminare su una linea molto sottile”, ha detto la Watthouse della banca centrale, spiegando che i politici devono riconoscere i recenti progressi e che l’inflazione è troppo veloce. “Devono comunicare che sanno che non stanno vincendo la battaglia”.