Gli investitori apprezzano sicuramente l’atterraggio morbido della Fed

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Mercoledì la Fed ha deciso di chiudere: l’economia statunitense ha avuto un atterraggio morbido.

Il presidente Jerome Powell si è rifiutato di fare grandi dichiarazioni alla conferenza stampa, dicendo senza mezzi termini alla stampa riunita: “Non stiamo dichiarando la vittoria”.

Ma le nuove previsioni della banca centrale, che mostrano che i funzionari della Fed si aspettano ulteriori cali dell’inflazione, nessun forte aumento della disoccupazione, moderazione della crescita economica e un taglio del tasso di interesse dello 0,75% per il prossimo anno, inviano un messaggio chiaro.

Non sorprende che gli investitori adorino questa notizia.

L’euforia sui mercati di mercoledì è stata in gran parte determinata dall’ultimo elemento di questa previsione, con l’ultimo “grafico a punti” della Fed che suggerisce tre tagli dei tassi di interesse dello 0,25% ciascuno nel prossimo anno. A parità di altre condizioni, i bassi tassi di interesse sono positivi per le attività rischiose.

Ma questi tassi di interesse più bassi attesi non portano con sé il bagaglio che spesso incoraggia una banca centrale ad allentare la propria posizione politica, il che rappresenta una flessione dell’economia.

Invece, la Fed prevede che il prossimo anno sarà, per la maggior parte, una ripetizione di quella che Powell ha definito la “straordinaria performance” dell’economia statunitense.

Si prevede ora che l’inflazione scenda al 2,4% entro la fine del prossimo anno, leggermente al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed. È probabile che la disoccupazione aumenti, ma solo al 4,1% dal 3,7% registrato a novembre. A ottobre il tasso di disoccupazione era del 3,9%.

Mentre la crescita dovrebbe moderarsi dal 2,6% all’1,4% tra il 2023 e il 2024, Powell si è preso la briga di sottolineare nella conferenza stampa di mercoledì che l’espansione economica di quest’anno è stata “una sorpresa per quasi tutti”.

Insieme, queste previsioni suggeriscono che la Fed sta rafforzando la sua visione di un “atterraggio morbido” durante questo ciclo economico, offrendo così agli investitori tutti gli aspetti positivi (tassi di interesse più bassi) e nessuno degli aspetti negativi (licenziamenti di massa). e maggiori costi di finanziamento).

La storia continua

Mercoledì il Dow Jones Industrial Average (^DJI) ha chiuso a un livello record.

L’indice a piccola capitalizzazione Russell 2000 (^RUT) è cresciuto di oltre il 3%.

Il Nasdaq Composite (^IXIC) è ora in rialzo del 40% per l’anno.

Anche le obbligazioni sono aumentate, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni che mercoledì ha continuato il suo rapido calo verso il 4%, dopo aver raggiunto il massimo di 16 anni del 5% solo due mesi fa.

A ciò si aggiunge il rally che abbiamo visto nelle criptovalute nell’ultimo mese quando Bitcoin (BTC-USD) ha superato i 45.000 dollari, un calo dei prezzi del petrolio che rafforzerà i bilanci dei consumatori e un rimbalzo di dozzine di azioni che gli investitori hanno lasciato per morte. durante il washout del 2022.

Poco più di un mese fa, abbiamo sottolineato allo stesso modo la ricchezza di modi in cui i mercati finanziari offrono agli investitori l’opportunità di fare soldi, facendo un cenno alla frase economica che definisce il 2023: siamo tornati.

Secondo la Fed Powell, non solo siamo tornati, ma siamo qui per restare.

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