Gli Stati Uniti potrebbero assistere ad un brusco atterraggio, e la stagflazione è il risultato peggiore

Il CEO è intervenuto al JP Morgan Global China Summit a Shanghai.

Dimon ha affermato che il risultato peggiore per l’economia statunitense sarebbe uno scenario di “stagflazione”, in cui l’inflazione continua a salire, ma la crescita rallenta in un contesto di crescente disoccupazione.

“Guardo l’insieme dei risultati e, ancora una volta, il risultato peggiore per tutti noi è ciò che chiami stagflazione, aumento dei tassi di interesse, recessione. Ciò significa che i profitti aziendali diminuiranno e supereremo tutto Voglio dire, il mondo è sopravvissuto a questo, ma penso che “le probabilità siano più alte di quanto pensino gli altri”.

Tuttavia, ha affermato, “il consumatore è ancora in buona forma” – anche se l’economia scivola nella recessione.

Ha sottolineato il tasso di disoccupazione, che è rimasto al di sotto del 4% per circa due anni, aggiungendo che i salari, i prezzi delle case e quelli delle azioni sono in aumento.

Tuttavia, Dimon ha osservato che i livelli di fiducia dei consumatori sono bassi. “Sembra che sia dovuto principalmente all’inflazione… I soldi extra derivanti dal Covid sono scesi. Sono ancora lì, sai, sono un po’ scomparsi nel 50% più povero. Quindi lo definirei normale, non male. “

I verbali della riunione di maggio della Fed pubblicati mercoledì hanno mostrato che i politici stanno diventando sempre più preoccupati per l’inflazione, con i membri del Federal Open Market Committee che indicano di non avere fiducia nell’allentamento della politica monetaria e nel taglio dei tassi di interesse.

Dimon ha detto che i tassi di interesse potrebbero aumentare “un po’”.

“Penso che l’inflazione sia più difficile di quanto la gente pensi. Penso che le probabilità siano più alte di quanto pensino gli altri, soprattutto perché l’enorme quantità di stimoli monetari fiscali è ancora nel sistema, e potrebbe ancora guidare parte di quella liquidità.”

Il mondo è pronto per tassi di inflazione più elevati? “Non proprio”, ha avvertito.

Secondo il Strumento FedWatch ECM, circa la metà dei trader intervistati prevede un taglio di 25 punti base entro settembre. La Fed prevede tagli di tre quarti percentuali per tutto il 2024, ma solo se il mercato lo consente.

Alla domanda sulla probabilità e sulla tempistica dei tagli dei tassi di interesse, Dimon ha affermato che, sebbene le aspettative del mercato siano “molto buone, non sono sempre corrette”.

“Lo scienziato ha detto [inflation] Sarebbe rimasto al 2% per tutto quel tempo. Poi dice che salirà al 6%, poi dice che salirà a quattro… è stato sbagliato al 100% quasi ogni volta. Perché pensi che questo momento sia appropriato?”

JPMorgan utilizza la curva implicita per stimare i tassi di interesse, ha affermato, aggiungendo: “So che sarà sbagliato.

“Quindi semplicemente dire X non significa che sia giusto. È sempre sbagliato. Tornando a qualsiasi punto di flessione dell’economia, la gente pensava