(Bloomberg) – I titoli del Tesoro statunitense potrebbero dover affrontare una rinnovata pressione di vendita nel nuovo anno se una misura dell’aumento esponenziale del conto per il rimborso del debito della nazione può fungere da guida.
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I pagamenti annuali stimati degli interessi sul debito del governo americano sono saliti a oltre 1.000 miliardi di dollari alla fine del mese scorso, secondo un’analisi di Bloomberg. Questo importo previsto è raddoppiato negli ultimi diciannove mesi rispetto alla cifra equivalente prevista in quel momento.
La spesa per interessi stimata viene calcolata utilizzando i dati del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti che mostrano i saldi mensili del debito del governo e l’interesse medio che paga.
Naturalmente, la misura del costo degli interessi stimato differisce da quello effettivamente pagato dal Tesoro. I costi totali per interessi nell’anno fiscale terminato il 30 settembre sono stati di 879,3 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 717,6 miliardi di dollari dell’anno precedente e pari a circa il 14% delle spese totali.
Ma guardando al futuro, l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine negli ultimi mesi suggerisce che il governo continuerà ad affrontare un aumento degli interessi.
Il peggioramento dei parametri potrebbe riaccendere il dibattito sul percorso fiscale degli Stati Uniti in un contesto di pesanti prestiti da parte di Washington. Questa dinamica ha già contribuito ad aumentare i rendimenti obbligazionari, minacciando il ritorno del cosiddetto custodialismo obbligazionario e spingendo Fitch Ratings a declassare il rating del debito pubblico statunitense in agosto.
“Ci saranno ulteriori aumenti nelle aste di cedole del Tesoro e nei buoni del Tesoro in circolazione in futuro”, hanno scritto in una nota di ricerca Ira Jersey e Will Hoffman, strateghi di Bloomberg Intelligence. “Oltre ai deficit di oltre 2mila miliardi di dollari per il prossimo futuro, sarà necessario rifinanziare anche le scadenze crescenti a seguito dell’aumento delle emissioni a partire da marzo 2020”.
Perché il deficit americano è di nuovo motivo di preoccupazione, e continuerà ad esserlo: QuickTake
(Aggiornamenti per chiarire la metodologia di calcolo del costo degli interessi.)
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