La misura dell’inflazione preferita dalla banca centrale è inferiore al 3% per la prima volta da marzo 2021

Il benchmark di inflazione preferito dalla banca centrale è sceso al di sotto del 3% Per la prima volta da marzo 2021, prima dell’inizio della campagna di rialzo dei tassi da parte della banca centrale.

L'indice della spesa per consumi personali (PCE) è cresciuto del 2,6% su base annua a dicembre, in linea con i dati del mese scorso. Il PCE “core”, che esclude prodotti alimentari ed energetici volatili, è cresciuto del 2,9%, in calo rispetto al 3,2% del mese precedente e al di sotto del 3,0% previsto dagli economisti intervistati da Bloomberg.

Il Core PCE è una misura dell’inflazione spesso citata dal presidente della Federal Reserve Jerome Powell.

Nel corso del mese, il PCE core è aumentato dello 0,2% a dicembre, rispetto allo 0,1% di novembre. È importante sottolineare che negli ultimi tre e sei mesi il PCE core annualizzato è stato al di sotto dell'obiettivo del 2% della banca centrale.

“L'inflazione core PCE procede a un ritmo annualizzato con l'obiettivo del 2% della Fed ormai da sette mesi”, ha affermato in una nota ai clienti l'economista statunitense Andrew Hunter, vicepresidente di Capital Economics. “Ciò ribadisce il messaggio che nulla ha realmente raggiunto l'ultimo miglio dell'inflazione e, sebbene la crescita economica reale rimanga resiliente, c'è ampio spazio perché la Fed inizi presto a tagliare i tassi di interesse”.

I dati sull’inflazione potrebbero alimentare le aspettative secondo cui la banca centrale inizierà presto a tagliare i tassi di interesse dopo due anni di massimi. Lo ha detto Powell durante la conferenza stampa della Fed di dicembre Jennifer Schoenberger di Yahoo Finanza La banca centrale vuole “allentare il controllo sull'economia” prima che l'inflazione raggiunga il 2%.

“In definitiva, il motore dei tagli dei tassi è ciò che accade all'inflazione”, ha detto il capo economista di Goldman Sachs John Hutchesus su Yahoo Finance Live il 17 gennaio. “E il trend dell'inflazione ha ridotto gli alti e bassi mensili, ed è ancora più o meno lo stesso.”

Entrando nell'asse dell'argento, i mercati stanno ora scontando una probabilità del 50% di un taglio dei tassi a marzo, secondo lo strumento FedWatch del CME. La prossima decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse sarà resa pubblica mercoledì 31 gennaio.

La storia continua

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La lettura del PCE di dicembre è stata in linea con l'indice dei prezzi al consumo del mese, un'altra misura dell'inflazione attentamente monitorata, che ha mostrato anche un rallentamento dell'aumento dei prezzi core. Il rapporto CPI di dicembre ha mostrato un'inflazione core al 3,9%.

È importante sottolineare che entrambi i dati coincidono con i recenti dati positivi sull’economia. Giovedì la crescita economica del quarto trimestre è stata più forte del previsto. Il giorno prima, i dati dell’S&P Flash PMI mostravano che la produzione economica a gennaio aveva toccato il massimo degli ultimi sette mesi. Ciò avviene in un momento in cui la spesa al consumo rimane resiliente e il mercato del lavoro resta intatto.

L’economista statunitense capo della Bank of America, Michael Capen, ha catturato il sapore dell’attuale momento economico nel suo commento settimanale pubblicato venerdì mattina.

“L'economia continua a superare le aspettative”, ha scritto Capen. “L'inflazione continua a migliorare nonostante un rallentamento dei dati sull'attività. … La crescita solida e l'inflazione in calo supportano la nostra visione di un atterraggio morbido.”

Josh Shafer è un giornalista di Yahoo Finance. Seguitelo su X @_joshschafer.

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