La Russia intensifica la sua rappresaglia economica offrendo di riacquistare eurobond per il rublo

Un’immagine mostra le monete del rublo russo in questa illustrazione scattata il 26 ottobre 2018. La foto è stata scattata il 26 ottobre 2018. REUTERS/Maxim Shemetov

LONDRA (Reuters) – La Russia ha risposto martedì a quella che ha definito una “guerra economica” con l’Occidente offrendo di riacquistare i suoi 2 miliardi di dollari in obbligazioni internazionali in scadenza il mese prossimo in rubli anziché in dollari.

L’offerta del ministero delle Finanze di un’obbligazione internazionale con scadenza il 4 aprile, il più grande pagamento del debito della Russia quest’anno, ha seguito le mosse occidentali per inasprire le sanzioni contro il paese per l’invasione dell’Ucraina e il congelamento dei finanziamenti internazionali da parte di Mosca.

Mosca, che descrive le sue azioni in Ucraina come una “operazione militare speciale”, afferma che le azioni occidentali equivalgono a una “guerra economica”. In risposta, ha già chiesto alle compagnie straniere di pagare il gas russo in rubli anziché in dollari o euro. Per saperne di più

Non era immediatamente chiaro se gli obbligazionisti sarebbero stati costretti ad accettare il rublo se avessero rifiutato l’offerta, una mossa che avrebbe infranto i termini del legame e avrebbe sollevato ancora una volta la possibilità del primo default della Russia sulla sovranità esterna in un secolo.

I creditori hanno affermato che il suo obiettivo potrebbe essere quello di aiutare i titolari russi che ora devono affrontare restrizioni nella ricezione di pagamenti in dollari.

“Questa è un’offerta pubblica di acquisto e non una decisione finale sul fatto che queste obbligazioni saranno pagate in rubli. Forse le autorità russe vogliono valutare la disponibilità degli investitori ad accettare pagamenti in rubli?” ha affermato Himanshu Purwal, analista del credito di Seaport Global.

Tim Ash di BlueBay Asset Management, che non è un obbligazionista, ha affermato che la mossa fa parte di una battaglia della banca centrale russa e del ministero delle finanze “per scongiurare le insolvenze e stabilizzare i mercati e il rublo”.

Ash ha affermato che l’Office of Foreign Assets Control (OFAC) statunitense, che impone sanzioni statunitensi, “dovrebbe chiarire” che non estenderà la scadenza del 25 maggio per gli individui o le entità statunitensi per ricevere pagamenti sui titoli sovrani russi.

Martedì il ministero delle Finanze russo ha dichiarato nella sua dichiarazione che gli obbligazionisti dovrebbero presentare domanda per vendere le loro partecipazioni al National Settlement Deposit tra le 1300 GMT del 29 marzo e le 1400 GMT del 30 marzo.

Pagamento sicuro

Ha aggiunto che gli eurobond sarebbero stati acquistati a un prezzo pari al 100% del loro valore nominale.

Un gestore di fondi ha affermato che l’offerta del ministero potrebbe essere progettata per aiutare gli investitori russi a garantire il pagamento perché Euroclear, un sistema di regolamento internazionale, stava bloccando i pagamenti in dollari al sistema di compensazione russo.

ha affermato Kan Nazli, portfolio manager di Neuberger Berman, che ha recentemente ridotto l’esposizione al debito sovrano russo.

Nazli, che ha affermato di non aver mai visto un riacquisto che cambiasse la valuta di pagamento, ha aggiunto che è improbabile che gli investitori stranieri siano interessati dato che il rublo “non è più una valuta convertibile”.

Il rublo inizialmente è crollato dopo essere stato sanzionato dall’Occidente ed è sceso fino al 40% in valore rispetto al dollaro dall’inizio del 2022. Da allora il rublo si è ripreso e martedì a Mosca è stato scambiato in calo di circa il 10%.

Il ministero delle Finanze non ha fornito dettagli sui detentori di eurobond stranieri e russi per il 2022. Non ha risposto a una richiesta su quanti $ 2 miliardi di debiti voleva riacquistare o cosa sarebbe successo se gli investitori avessero rifiutato l’offerta.

JP Morgan ha affermato che le obbligazioni hanno un periodo di grazia di 30 giorni e non ci sono disposizioni per i pagamenti in valute alternative.

Secondo il database Refinitiv eMAXX, che analizza le dichiarazioni pubbliche, i principali asset manager come Brandywine, Axa, Morgan Stanley Investment Management e BlackRock sono stati recentemente tra i detentori di obbligazioni con scadenza il 4 aprile.

Il ministero delle Finanze ha dichiarato martedì di aver pagato per intero una cedola da 102 milioni di dollari per le obbligazioni in euro russe in scadenza nel 2035, il terzo pagamento dalle sanzioni occidentali che hanno sollevato dubbi sulla capacità di Mosca di onorare il proprio debito in valuta estera.

I rimborsi del debito sovrano russo sono passati finora, per evitare il default, anche se le sanzioni hanno congelato una parte significativa delle enormi riserve estere di Mosca. Funzionari russi hanno affermato che qualsiasi problema di pagamento che porti a una dichiarazione ufficiale di inadempimento sarebbe un inadempimento artificiale.

Il prossimo pagamento della Russia sarà il 31 marzo, quando scadrà il pagamento di 447 milioni di dollari. Il 4 aprile deve anche pagare 84 milioni di dollari in una cedola di 2.042 dollari per un’obbligazione in dollari sovrani. Per saperne di più

Segnalazione di Reuters. Scritto da Edmund Blair. Montaggio di Alexander Smith e Carmel Kremens

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