Steel Union lancia una palla curva in una lotta per US Steel. Le azioni sono salite.

La seconda condizione del contratto di lavoro è che qualsiasi acquirente deve raggiungere un accordo con il sindacato prima che la fusione possa concludersi, ma l’acquirente può anche semplicemente assumere i termini di un contratto di lavoro esistente.

Cleveland-Cliffs ha dichiarato in una dichiarazione via e-mail che l’accordo e il trasferimento dei diritti danno al sindacato “un veto de facto su una potenziale vendita dell’intera azienda”.

US Steel non è d’accordo. Siamo consapevoli che USW si è trasferito [rights] Ai Cleveland Cliffs… invece [basic labor agreement] USW fornisce con [certain rights]”Non concede a USW o ai suoi aventi diritto il diritto di annullare alcuna transazione”, ha affermato la società in una dichiarazione inviata tramite e-mail. “Il nostro impegno e la nostra capacità di condurre una revisione approfondita e completa delle alternative strategiche per massimizzare il valore per i nostri azionisti rimane invariato”.

Sembra che entrambe le parti stiano discutendo pubblicamente. Niente di definitivo è stato deciso. L’assegnazione dà essenzialmente ai Cleveland-Cliffs il diritto di eguagliare la migliore offerta ricevuta dallo US Steel Council. Tuttavia, il prezzo delle azioni non determina sempre la migliore offerta. Il mix di contanti e inventario può essere importante. A volte gli investitori preferiscono l’uno all’altro. L’offerta Cleveland-Cliffs è un misto di contanti e azioni.

Anche la capacità di chiudere l’affare è importante. L’analista di KeyBanc Philip Gibbs ha indicato in un rapporto all’inizio di questa settimana che il gruppo Cleveland-Cliffs-US Steel avrebbe diretto un audit antitrust. Entrambe le società sono i principali attori nei mercati del minerale di ferro e dell’acciaio nordamericani.

La mossa del sindacato è l’ultimo episodio del dramma dell’acquisizione. La stessa US Steel ha licenziato tutto, annunciando domenica che stava cercando alternative strategiche dopo aver ricevuto “offerte multiple” per la società o alcuni dei suoi asset.

Quindi domenica, i Cleveland Cliffs hanno rivelato un’offerta in contanti e azioni di $ 35. Quindi, martedì, il centro di servizi per l’acciaio Esmark ha fatto un’offerta in contanti di $ 35 per azione. Mercoledì, Reuters ha riferito che ArcelorMittal (MT) sta valutando la possibilità di fare un’offerta. ArcelorMittal non ha risposto a una richiesta di commento.

Il presidente della Federazione Thomas Conway ha definito sciocca la potenziale offerta di ArcelorMittal poco dopo il rapporto di Reuters. ArcelorMittal ha già venduto le sue attività negli Stati Uniti a Cleveland Cliffs nel 2020. Il rientro nel settore statunitense sarà una sorpresa.

L’acciaio americano è salito dello 0,9% venerdì, chiudendo a 30,99 dollari. IL

Standard & Poor’s 500

E

Media industriale del Dow Jones

Entrambi sono quasi piatti.

A circa $ 31 per azione, US Steel è aumentato di circa il 36% per la settimana. Tuttavia, le azioni vengono scambiate al di sotto delle offerte di pochi dollari, suggerendo che gli investitori non sono sicuri di cosa accadrà.

Ci sono motivi per la detrazione. La preoccupazione per la concentrazione del mercato è un fattore. Il fatto che Etihad non sembri favorire ArcelorMittal è un altro. L’analista di Gordon Haskett Don Bilson ha osservato che l’offerta di Esmark non includeva alcuna informazione su come sarebbe stato finanziato l’acquisto da $ 7 a $ 8 miliardi.

C’è molto a cui pensare per gli investitori. Dopo una settimana di eccitazione, sembra che ci siano altri drammi in arrivo.

Circa l’80% dei dipendenti di US Steel in Nord America e Slovacchia sono coperti da accordi collettivi di contrattazione.

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