Un tribunale di Hong Kong ha ordinato allo sviluppatore cinese Evergrande di chiudere l'attività

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Un tribunale di Hong Kong ha ordinato il ferimento di China Evergrande, aprendo una nuova e imprevedibile fase nel collasso dell'impresa immobiliare più indebitata del mondo.

L'ordine di liquidazione arriva due anni dopo il default ufficiale della società, che ha innescato una crisi di liquidità per gli sviluppatori cinesi che ancora occupano la seconda economia più grande del mondo.

Il giudice dell'Alta Corte Linda Chan ha emesso l'ordinanza lunedì dopo che il costruttore non è riuscito a elaborare un piano di ristrutturazione per soddisfare i creditori internazionali nonostante le lunghe trattative.

“Questa sarà una situazione in cui la corte dirà basta”, ha detto Chan. “Ritengo opportuno che il tribunale emetta un ordine di liquidazione nei confronti della società e quindi ordino.”

La decisione è destinata a mettere alla prova la portata dei tribunali di Hong Kong sulla Cina continentale, dove le rivendicazioni straniere sono diffuse e il rallentamento del settore immobiliare è diventato una delle maggiori sfide politiche di Pechino.

Sebbene Evergrande sia quotata a Hong Kong, quasi tutte le sue attività e la maggior parte delle sue passività da 300 miliardi di dollari sono in Cina. Finora i funzionari hanno dato priorità al completamento dei progetti incompiuti da parte degli sviluppatori.

L'ordine del giudice consentirebbe a un liquidatore di assumere il controllo delle attività di Evergrande al di fuori della Cina, comprese le filiali quotate a Hong Kong che facevano parte di colloqui di ristrutturazione falliti.

Ciò potrebbe innescare ulteriori azioni legali derivanti da perdite di miliardi di dollari legate al collasso della società.

Le negoziazioni di Evergrande, quotata a Hong Kong, e di due delle sue filiali sono state interrotte dopo la sentenza.

Intervenendo dopo l’udienza, Fergus Saurin, partner dello studio legale Kirkland and Ellis, che rappresenta un gruppo chiave di creditori di Evergrande, ha dichiarato: “Il risultato non ci sorprende. È un prodotto che non riesce a coinvolgere l'azienda [us].

“Gli impegni dell'ultimo minuto hanno la storia di non portare da nessuna parte. E in quelle situazioni, l'azienda può incolpare solo se stessa per il fallimento.

In teoria, la sentenza potrebbe aprire la strada ai liquidatori per prendere il controllo di alcuni dei beni di Evergrande nella Cina continentale, poiché Hong Kong ha un accordo di riconoscimento reciproco sull’insolvenza e sulla ristrutturazione in alcune parti della Cina.

Tuttavia, non è chiaro fino a che punto i tribunali continentali accetteranno l’ordine di liquidazione di Hong Kong. Interrogato sulla questione, Saurin ha rifiutato di commentare.

I media cinesi hanno riferito che dopo l'ordinanza del tribunale, il presidente di Evergrande Shan Xiu ha risposto che avrebbe “fatto tutto il possibile” per garantire che continuasse a realizzare progetti di sviluppo immobiliare in Cina e che l'attività delle sue filiali onshore e offshore “rimarrebbe inalterata. L'ordinanza del tribunale ha sede a Hong Kong.

Chiu avrebbe anche affermato che la sentenza della corte era “deplorevole”.

Evergrande non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento da parte del Financial Times.

Brock Silvers, direttore degli investimenti del gruppo di private equity Kaiyuan Capital di Hong Kong, ha dichiarato in un parere scritto: “I creditori offshore potrebbero non avere buone alternative, ma l'ordine finale di oggi del tribunale di Hong Kong segnerà l'inizio di un processo pluriennale È improbabile che il processo costoso dia risultati significativi alla fine.”

Prima dell'interruzione delle negoziazioni e in seguito all'ordine, le azioni di Evergrande erano scese di oltre il 20% a 0,16 dollari di Hong Kong, mentre le obbligazioni in dollari in circolazione emesse dallo sviluppatore venivano scambiate a livelli profondamente difficili, con un'obbligazione con scadenza nel 2025 scambiata a meno di due centesimi per azione. dollaro.

Un precedente accordo tra Evergrande e gli investitori internazionali è fallito a settembre dopo che le autorità cinesi non sono riuscite a fornire alcune approvazioni normative. Hui Ka Yan, presidente dell'Evergrande, è stato sottoposto a “misure obbligatorie” giorni dopo perché sospettato di “crimini illegali”, dissero all'epoca i funzionari.

Una causa di liquidazione è stata intentata dal creditore offshore Top Shine Global nel 2022, sostenendo che Evergrande non ha onorato richieste per un valore di 863 milioni di HK $ (110 milioni di dollari).

La decisione potrebbe avere implicazioni per altri sviluppatori che sono ancora bloccati in lunghi colloqui di ristrutturazione con i creditori offshore. L'anno scorso lo stesso giudice ha ricevuto un'ordinanza di cessazione e desistenza da un altro sviluppatore cinese, Jiayuan.