I mercati azionari crollano mentre le preoccupazioni delle banche diventano globali

I mercati azionari sono crollati mercoledì mentre le preoccupazioni degli investitori sulla salute del settore bancario sono riemerse e si sono diffuse in tutto il mondo, invertendo il rally di martedì quando il panico sembrava essersi fermato.

I mercati europei sono stati duramente colpiti, con le azioni di molte delle più grandi banche della regione che hanno subito un brusco calo. Gli scambi pre-mercato statunitensi hanno anche suggerito che gran parte dei guadagni di martedì potrebbero essere rapidamente cancellati, con persistenti preoccupazioni per le ricadute del crollo della Silicon Valley Bank e della Signature Bank, che sono state sequestrate dalle autorità di regolamentazione dopo aver subito devastanti afflussi di depositi.

Il catalizzatore in Europa sembra essere il Credit Suisse, la banca svizzera soggetta a errori che ha lottato per anni per cambiare le sue fortune, mentre i clienti spostano costantemente i loro asset verso banche rivali. E ha registrato il calo più sorprendente, poiché le sue azioni hanno perso oltre il 20 percento, raggiungendo un altro minimo storico. Mercoledì, ha annunciato il maggiore azionista della banca, la Banca nazionale dell’Arabia Saudita escludere Fornire più denaro al Credit Suisse mentre lotta con il suo ultimo piano di turnaround.

I prezzi delle obbligazioni bancarie sono diminuiti e il costo dell’assicurazione del debito bancario contro l’inadempienza è aumentato. Martedì l’agenzia di rating del credito Standard & Poor’s ha affermato che le banche europee hanno poca esposizione alla Silicon Valley o alla Signature Bank e non ritiene che nessuna banca europea abbia gli stessi rischi. “Tuttavia, siamo consapevoli che il fallimento di SVB ha scosso la fiducia”, hanno affermato gli analisti dell’agenzia di rating.

Il crollo delle azioni Credit Suisse ha interrotto temporaneamente le negoziazioni. Le azioni di due banche francesi, Société Générale e BNP Paribas, sono diminuite di circa il 10%, Deutsche Bank in Germania ha perso l’8% e Barclays in Gran Bretagna è scesa del 7%. L’ampio indice Stoxx 600 è sceso del 2,4%, trascinato al ribasso dalle banche.

A Wall Street, i futures S&P 500 sono in calo di circa il 2%, il che significa che all’apertura delle negoziazioni, tutti i guadagni del giorno precedente verranno annullati. I titoli delle banche statunitensi sono stati misti nel trading pre-mercato.

La tensione è stata evidente anche nei mercati obbligazionari, poiché i rendimenti dei titoli di stato sono scesi in attesa che la Federal Reserve potesse diventare più cauta nell’innalzare i tassi di interesse. L’inflazione ostinata di solito garantisce tassi più elevati, ma le turbolenze nel sistema bancario possono richiedere maggiore cautela. I tassi di interesse più elevati hanno aumentato i costi per le imprese e sono stati alla radice del dolore che le banche hanno provato nell’ultima settimana.

Una nuova lettura dei prezzi all’ingrosso negli Stati Uniti pubblicata mercoledì ha mostrato che l’inflazione dei prezzi alla produzione a febbraio non è stata così rapida come previsto, mentre i nuovi dati sulle vendite al dettaglio hanno rivelato un calo il mese scorso ampiamente in linea con le aspettative.

La Federal Reserve dovrebbe riunirsi la prossima settimana per fissare i tassi. La Banca centrale europea, che ha anche alzato i tassi di interesse per combattere l’inflazione, si riunirà giovedì.

“La Fed è pazza se pensa di poter inasprire”, ha dichiarato Andrew Brenner, responsabile del reddito fisso internazionale presso National Alliance Securities. “Romperanno il sistema bancario se continuano a pensare in questo modo”.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a due anni, particolarmente sensibili alla politica della Fed, è sceso di cinque punti percentuali, un grande passo per quell’asset, a poco più del 4%. I mercati dei futures si aspettano ancora che i politici della Fed alzeranno i tassi di interesse di un quarto di punto alla loro prossima riunione, ma ora credono che la banca centrale inizierà a tagliare i tassi nella seconda metà dell’anno e fisserà i tassi a un livello inferiore alla fine del anno. anno rispetto a adesso.

In segno delle condizioni di trading che devono affrontare i trader, una misura della volatilità nel mercato obbligazionario è salita al livello più alto dal 2009.

“Il sistema bancario statunitense rimane resiliente e su basi solide, con capitali e liquidità forti in tutto il sistema”, ha dichiarato martedì il governatore della Federal Reserve Michelle Bowman in una conferenza alle Hawaii. Ha aggiunto che il Consiglio dei governatori della Federal Reserve “continua a monitorare attentamente gli sviluppi nei mercati finanziari e in tutto il sistema finanziario”.

In un altro segno della diffusione della preoccupazione globale per il sistema bancario, la banca centrale del Vietnam ha tagliato i tassi di interesse durante la notte mentre cerca di sostenere la sua economia.

E nei mercati del debito, mentre le banche e altri investitori facilitano i prestiti alle società di tutto il mondo, le preoccupazioni degli investitori si sono riflesse nella riduzione dei prezzi delle obbligazioni e dei prestiti mercoledì mattina. Le mosse hanno aggravato le preoccupazioni per l’impatto potenzialmente dannoso dello stress nel settore bancario e tra alcune start-up tecnologiche, portando all’insolvenza di alcune società.

Gli analisti di Bank of America hanno osservato: “Il rischio sistemico non è la nostra linea di fondo, ma la fragilità è tornata”.