Kevin McCarthy è fuori servizio dopo aver evitato lo shutdown del governo. Gli Stati Uniti sono peggiorati.

Non credo che i mercati non se ne siano accorti. Le obbligazioni sono state vendute come

Rendimento di 10 anni

Alle 17:38 è invece salito quasi al 4,8%.

ETF iShares con titoli Treasure Bond a 20+ anni

(TLT) è sceso del 2,2% durante le ore di mercato. IL

Standard & Poor’s 500

È diminuito dell’1,4%

Media industriale del Dow Jones

È sceso di 430,97 punti, ovvero dell’1,3%. Non è stata tutta la follia di Washington, ma non è stata nemmeno una delle ragioni della svendita.

“Se vi state chiedendo perché i mercati obbligazionari sono stati così disfunzionali nelle ultime settimane, basta guardare la disfunzione del Congresso”, afferma Jamie Cox, socio amministratore dell’Harris Financial Group.

La cacciata di McCarthy potrebbe non avere precedenti, ma non lo è il caos politico che contribuisce alla volatilità del mercato. La maggior parte degli strateghi di mercato tende a guardare alla performance del mercato azionario quando il Congresso è unificato o diviso. Tuttavia, raramente considerano cosa succede quando ci sono maggioranze ristrette alla Camera e al Senato. I periodi di “governo rigido”, come li chiama Julian Emanuel, stratega di Evercore ISI, possono essere molto più difficili – e più volatili. Emanuel sottolinea che ci sono stati solo otto mandati in cui la maggioranza del Senato era legata a due o meno seggi e la Camera a dieci o meno seggi, e l’anno elettorale è stato particolarmente drammatico: tutti gli altri otto mandati hanno visto movimenti a due cifre, con tre sono positivi e cinque sono negativi. “Il messaggio è chiaro: preparatevi a una maggiore volatilità”, ha scritto Emanuel il 24 settembre, prima che iniziassero gli attuali imbrogli. “Nel breve termine, la confusione porta il calo stagionale dei titoli azionari di ottobre al livello di 4.200 SPX”.

Emanuel vede anche il mercato azionario reagire alla disfunzione di Washington. “La profonda incertezza politica definita dal ‘governo rigido’…[is] Ciò ha causato molta volatilità nel mercato, molto più del solito. “A questo proposito, le notizie di oggi, combinate con l’aumento dei rendimenti, hanno avuto un impatto completo sui mercati. Ai mercati non piace l’incertezza. Oggi c’è più incertezza di ieri.”

La Camera dei Rappresentanti ha meno di 45 giorni prima di dover finanziare nuovamente il governo, e non vi è alcuna indicazione che i repubblicani saranno in grado di radunarsi attorno a un unico candidato a Presidente della Camera. Senza ciò, il Congresso potrebbe trovarsi sotto forte pressione per raggiungere un accordo per finanziare il governo quando l’attuale disegno di legge temporaneo scadrà a novembre. È lo scenario peggiore, ma vale la pena considerarlo.

Con ogni probabilità passerà anche questa. Coloro che sostengono questo punto di vista sono Ed Mills di Raymond James, Chris Mickens e Alex Anderson. “Assegneremo un impatto limitato sul mercato alla rimozione del presidente McCarthy”, hanno scritto. “La scelta di Patrick McHenry come presidente ad interim dovrebbe fugare ogni potenziale preoccupazione a breve termine. Tuttavia, ogni momento in cui la Camera si concentra su chi sarà il presidente è un momento in cui la Camera non sta lavorando per finanziare il governo per il resto dell’anno fiscale”. .

No, Washington non sarà il fattore decisivo nel determinare se i mercati saranno in grado di riprendersi dal recente svenimento, ma con l’indice S&P 500 già in ribasso, la disfunzione arriva in un momento doloroso per gli investitori.

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