Le azioni americane crollano sulle speranze di un taglio dei tassi di interesse

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha chiarito durante diverse apparizioni pubbliche la scorsa settimana che è improbabile che la banca centrale tagli i tassi di interesse a marzo.

Ma i rialzisti del mercato azionario non sono preoccupati per un ritorno alle aspettative di taglio dei tassi di interesse. Ciò ha più a che fare con ciò che Powell ha detto sui dati economici forti.

Il Presidente della Fed ha osservato che un mercato del lavoro forte e una crescita economica non sono più una preoccupazione primaria per la Fed quando taglia i tassi di interesse.

“Non stiamo osservando un mercato del lavoro più debole, stiamo osservando un'inflazione che continua a scendere, così come è diminuita negli ultimi sei mesi”, ha detto Powell il 31 gennaio.

In altre parole, Le buone notizie economiche non dovrebbero essere viste come “cattive” Solo perché potrebbe significare che è in arrivo un altro aumento dei tassi di interesse da parte della Fed. Invece, le buone notizie economiche sono semplicemente buone notizie per il mercato azionario perché significano affari L'attività è in aumento. A lungo termine, questo è solitamente un segnale positivo per gli investitori.

“Da un punto di vista macroeconomico, nel complesso, l’economia statunitense è ampiamente il motore più importante della performance azionaria”, ha dichiarato a Yahoo Finance il mese scorso Ben Snyder, stratega azionario di Goldman Sachs.

Ha aggiunto: “Non credo che abbia molta importanza se la Fed inizierà il tapering a marzo, maggio o giugno. La dinamica chiave è che la Fed incentiva gli investitori marginali ad abbandonare la liquidità e a ridurre i costi. L'ambiente di capitale per piccole imprese che fanno affidamento “spesso su finanziamenti esterni”.

Snyder ha confermato con Yahoo Finance dopo la riunione della Fed di mercoledì che nulla di ciò che Powell ha detto nella conferenza stampa della Fed ha cambiato il suo pensiero. Ha sottolineato un aggiornamento delle previsioni della Fed del team economico di Goldman dopo la riunione della Fed di gennaio. Goldman ora prevede il suo primo taglio dei tassi a maggio anziché a marzo, ma ha mantenuto la sua richiesta di otto tagli dei tassi da 25 punti base nei prossimi due anni.

Questa narrazione si riflette anche nelle stime di consenso compilate da Bloomberg. Lunedì, il mercato prevedeva che i tassi di interesse avrebbero terminato il 2024 intorno al 4%, nonostante i commenti di Powell e il forte rapporto sull’occupazione della scorsa settimana. Si tratta approssimativamente dello stesso livello dei due mesi precedenti.

Nel complesso, ciò potrebbe significare che la storia per il 2024 e anche per il 2025, almeno dal punto di vista di alcuni strateghi ottimisti, rimane invariata. Se la Fed taglia i tassi di interesse a causa di un’inflazione più bassa, piuttosto che di segnali di debolezza nell’economia, le ragioni rialziste per le azioni rimangono intatte.