Le azioni della First Republic sono diminuite dopo che gli utili hanno mostrato un calo del 41% nei depositi

First Republic (stock ticker: FRC) ha dichiarato di avere $ 104,5 miliardi di depositi alla fine del primo trimestre, una cifra che includeva $ 30 miliardi di depositi ricevuti dalle grandi banche statunitensi il mese scorso come ancora di salvezza per First Republic, Secondo un comunicato stampa dell’azienda.

“Probabilmente hanno perso $ 100 miliardi in depositi quando si escludono i $ 30 miliardi che hanno ricevuto da quelle grandi banche”, ha detto l’analista di Morningstar Eric Compton. è enorme.”

Neil Holland, chief financial officer della banca, ha affermato che i deflussi di depositi sono stati “senza precedenti”.

La società ha affermato che i deflussi sono rallentati e sta adottando misure per raddrizzare la nave, compresi “tagli significativi” nella retribuzione dei dirigenti, la riduzione degli spazi degli uffici aziendali e il licenziamento dei lavoratori. First Republic ha detto che prevede di ridurre la sua forza lavoro di circa il 20-25% al ​​secondo
un quarto.

È uno straordinario cambio di fortuna per First Republic, una banca regionale che ha avuto successo concentrandosi sulla fornitura di servizi di private banking e gestione patrimoniale a clienti facoltosi nelle aree metropolitane costiere.

Le cose sono cambiate a marzo dopo che la banca della Silicon Valley è fallita, provocando turbolenze nei titoli delle banche regionali e spingendo i clienti di altre banche a ritirare i depositi. Compton di Morningstar ha detto che la Prima Repubblica era solo un innocente spettatore. Tuttavia, è stato colto dalla crisi e il suo stock è ancora lontano dalla ripresa. Alla chiusura di lunedì, quest’anno le azioni sono scese dell’87%.

Prima che la banca annunciasse i risultati, le sue azioni erano aumentate del 12% durante la normale sessione del lunedì per chiudere a $ 16, ma sono crollate durante le negoziazioni fuori orario e recentemente sono scese del 18%.

Lunedì, First Republic ha riportato un utile diluito per azione di $ 1,23, in calo del 38,5%. Gli analisti si aspettavano utili per azione di $ 0,95, secondo Facttest.

La banca con sede a San Francisco aveva depositi totali per 176,4 miliardi di dollari alla fine del quarto trimestre, diventando all’epoca la dodicesima banca più grande degli Stati Uniti, secondo il rapporto annuale della società.

Ma un primo trimestre difficile ha avuto il suo pedaggio. First Republic ha chiuso il trimestre con un utile netto di 269 milioni di dollari, in calo del 33% su base annua. Il fatturato totale è stato di $ 1,2 miliardi, in calo del 13,4%.

Compton di Morningstar ha affermato che la banca avrà difficoltà a realizzare un profitto nel secondo trimestre. “Non vedo quanto siano redditizi nel secondo trimestre”.

First Republic afferma che un’ancora di salvezza delle grandi banche statunitensi l’ha aiutata a superare la tempesta.

Quando i deflussi di depositi superano la liquidità disponibile, First Republic può accedere ad altre fonti di liquidità come i prestiti per la casa della Fed. Ma è una soluzione costosa. La banca ha affermato che i prestiti garantiti dalla Federal Reserve a breve termine, i titoli venduti con accordi di riacquisto e gli anticipi FHLB a breve e lungo termine ammontano a 106 miliardi di dollari. La Prima Repubblica ha dichiarato di avere accesso a più liquidità, inclusi contanti e mezzi equivalenti per un totale di 13,2 miliardi di dollari.

I prestiti totali hanno raggiunto il picco il 15 marzo a 138,1 miliardi di dollari, secondo la banca. I depositi ammontavano a 102,7 miliardi di dollari il 21 aprile, in calo dell’1,7% rispetto alla fine del primo trimestre.

Tuttavia, gli interessi passivi totali della società sono aumentati a 974 milioni di dollari alla fine del primo trimestre rispetto ai 525 milioni di dollari del quarto trimestre. Di conseguenza, il margine di interesse netto è stato di 923 milioni di dollari, con un calo del 19,4%.

Parlando durante la chiamata sugli utili della società, il CEO Mike Roffler ha affermato che la base di deposito della banca si è stabilizzata e che First Republic si concentrerà sulla sua ricostruzione. “Andando avanti, i depositi non assicurati rimarranno una porzione molto più piccola dei depositi totali rispetto al passato”, ha affermato.

L’azienda ha intrapreso altre azioni a sostegno della propria attività. Ad esempio, a marzo, i massimi dirigenti, incluso il CEO James H. Herbert, II – ha ridotto a zero il loro bonus annuale per l’intero 2023, secondo un deposito normativo. Herbert ha anche deciso di rinunciare al suo stipendio come amministratore delegato, a partire dal 12 marzo.

Il 6 aprile il Consiglio Direttivo di Prima Repubblica sospeso Pagare un dividendo trimestrale in contanti sulle azioni privilegiate di una banca “come misura di vigilanza prudente”, secondo Deposito regolamentare Con la Securities and Exchange Commission.

Resta da vedere come queste mosse abbiano aiutato. “Come trovi la crescita quando riduci la forza lavoro del 20-25%?” Compton ha detto a Morningstar. “È una situazione molto brutta.”

La chiamata sugli utili di First Republic è durata circa 12 minuti e i dirigenti bancari non hanno risposto alle domande degli analisti.

Gli utili per le altre banche regionali nel primo trimestre finora sono stati contrastanti. Ad esempio, Zions Bancorp (ZION) ha mancato le sue stime sugli utili trimestrali. L’indice SPDR S&P Regional Banking (KRE) è sceso del 25% finora quest’anno.

Certo, non era solo la base di deposito della Prima Repubblica a essere messa sotto pressione. La sua unità di gestione patrimoniale ha assistito all’uscita diretta dei consulenti dallo scoppio della crisi bancaria regionale. Nelle ultime settimane, la Prima Repubblica ha visto decine di team o singoli consulenti trasferirsi in altre società.

L’esodo è continuato lunedì, quando un team di consulenti ha supervisionato attività per 13 miliardi di dollari Lasciato a sinistra per entrare a far parte di Cresset Asset ManagementÈ una società di gestione patrimoniale di proprietà privata con sede a Chicago.

Gli effetti completi della partenza del consulente non sono stati mostrati nella relazione sugli utili di lunedì. Le attività di gestione patrimoniale ammontavano a 289,5 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre, in aumento del 5,6% su base annua, secondo First Republic. Roffler ha affermato durante la chiamata agli utili che i team di consulenti uscenti rappresentano meno del 20% delle attività totali e che First Republic prevede di mantenere una parte del denaro gestito dai consulenti uscenti.

“Abbiamo mantenuto quasi il 90% dei professionisti della gestione patrimoniale”, ha affermato Roffler.

La fidelizzazione del personale sarà una figura importante da perseguire in futuro.

“Se le cose non vanno bene, inizi a perdere contro banchieri privati ​​o gestori patrimoniali?” Compton ha detto. “Sembra che sia già iniziato e non sono sicuro di come risolverlo.”

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