Perché il mercato azionario è così deprimente in questo momento?

Indice S&P 500

SPX

È variato da circa 3.800 a quasi 4.200 dalla fine di dicembre. Si è spostato verso l’estremità superiore di tale intervallo dopo essersi ritirato il mese scorso intorno al crollo della banca nella Silicon Valley il 10 marzo, ma ha faticato a seguire il rialzo nell’ultima settimana.

I ribassisti sono stati frustrati dal rally del mercato dai minimi di marzo nonostante l’incertezza dopo il caos bancario del mese scorso, le crescenti tensioni geopolitiche e le aspettative diffuse di una recessione imminente.

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“Quando abbiamo avuto alti e bassi a breve termine, è stato difficile capitalizzarli, ovviamente, dal punto di vista del market timing. E non consentono alle persone di prendere una propensione direzionale di qualsiasi durata. Penso che sia da qui che nasce la frustrazione da”, ha affermato Stockton, fondatore e socio amministratore di Fairlead Strategies. .

“È stata una settimana difficile”, ha dichiarato venerdì in una nota Tom Lee, co-fondatore di Fundstrat Global Advisers.

L’S&P 500 ha raggiunto il massimo di due mesi di 4.170 martedì, ma ha continuato a scendere mercoledì e giovedì (vedi grafico sopra). “Non si può davvero dire cosa detta la direzione del mercato in un dato giorno. Ovviamente, questo è frustrante per gli investitori.

Le azioni hanno fatto piccoli guadagni venerdì, ma hanno chiuso la settimana con piccole perdite. L’S&P 500 ha perso lo 0,1% durante la settimana, mentre il Dow Jones Industrial Average ha perso lo 0,1%

DJIA

E l’indice Nasdaq Composite è sceso dello 0,2%

COMP

Lo 0,4% si è arreso

Non sta seguendo un segnale che il mercato sta perdendo forza?

Stockton ha affermato che il Nasdaq 100 si è concentrato sulla grande tecnologia

NDX

Ha perso un po’ di slancio, ma ciò non è stato riportato nell’S&P 500. Ci vorrebbero chiusure settimanali consecutive al di sopra della resistenza a 4155 per rendere le prospettive ulteriormente rialziste.

“Non significa necessariamente che stiamo iniziando un ciclo rialzista di uno o due anni, ma migliorerà sicuramente le prospettive per i prossimi mesi”, ha affermato, e potrebbe essere un contrappeso ai trimestri più deboli che sono iniziando a rotolare.

Alcuni osservatori del mercato vedono segni di esaurimento e non si sentono a proprio agio con il calo dell’indice di volatilità del Cboe

VIX

Ben al di sotto della sua media a lungo termine di quasi 20.

“Il mercato si sente ‘stanco’ e forse un po’ compiaciuto dato che il VIX continua a scendere”, ha dichiarato il tecnologo di mercato Andrew Adams in una nota per Saut Strategy.

“Probabilmente ci vuole un bel po’ di potere d’acquisto solo per mantenere le azioni supportate negli ultimi mesi tra venti contrari fondamentali, quindi forse i rialzisti sono già esausti e hanno bisogno di riprendere fiato”, ha scritto.

Sebbene non ci siano chiari segnali di vendita, Adams ha affermato che un rally verso la regione dei 4.300 da parte dell’S&P 500 – un’area che secondo lui dovrebbe offrire una resistenza significativa e un “punto perfetto” per un’inversione – lo farebbe “vacillare” nel rischio un modo importante, un processo che lo ha davvero avviato riducendo le dimensioni degli scambi e chiudendo alcune posizioni aperte a causa delle preoccupazioni che la configurazione rischio/rendimento stesse iniziando a inclinarsi verso il basso.

Per quanto riguarda l’azione deludente dei prezzi, gli investitori potrebbero voler abituarsi a un periodo di relativa calma, ha affermato Mark Hackett, responsabile della ricerca sugli investimenti presso Nationwide.

In una nota recente, ha definito l’attuale configurazione un “mercato sandwich”, segnando una transizione “tra gli ultimi anni di insolita attività di mercato dalla pandemia e la volatilità derivante dalle elezioni presidenziali del 2024.

“Anche con un dibattito sul tetto del debito incombente, che sappiamo sarà devastante, vediamo questo periodo di relativa calma e chiarezza di 6-9 mesi come un’opportunità di acquisto”, ha scritto.

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