Una catena di sandwich vende Subway a Roark Capital per 9,55 miliardi di dollari – fonti

24 agosto – Subway venderà alla società di private equity Roark Capital per 9,55 miliardi di dollari dopo che le due famiglie hanno concordato di subordinare alcune condizioni ad alcuni dei biglietti aerei di loro proprietà, hanno detto fonti.

Le condizioni, note come pull-out, includono il differimento dei pagamenti come parte dell’accordo, hanno detto fonti vicine alla questione.

Se si vuole pagare il prezzo intero, il flusso di cassa del tunnel deve raggiungere determinati traguardi entro un certo periodo di tempo dopo la conclusione dell’affare, hanno detto.

L’accordo vale 8,95 miliardi di dollari, escluso l’obiettivo di acquisizione, dicono le fonti.

Roark ha respinto una sfida tardiva da parte di un gruppo rivale guidato da TDR Capital e Sycamore Partners, che ha presentato un’offerta finale di 8,75 miliardi di dollari o 8,25 miliardi di dollari.

Secondo le fonti, l’accordo ha contribuito a colmare il divario nelle aspettative di valutazione tra Roark Capital e le famiglie DeLuca e Buck.

Subway, che conta circa 37.000 ristoranti in più di 100 paesi, non ha rivelato i termini dell’accordo giovedì.

L’accordo renderà Roark Capital uno dei maggiori operatori di ristorazione al mondo. Controlla Inspire Brands, proprietario di catene di ristoranti tra cui Jimmy John’s, Arby’s, Baskin-Robbins e Buffalo Wild Wings.

“Roark apporta più di qualsiasi altro investitore”, ha affermato Neil Sanders, amministratore delegato di Global Data.

La sua esperienza nel contribuire alla crescita dei marchi di ristoranti sarà utile, ha affermato, “soprattutto nel mercato statunitense che è molto al di sotto del picco di qualche anno fa”.

Tunnel ha dichiarato a febbraio che stava esplorando una potenziale vendita, attirando l’interesse di società di private equity tra cui Roark, Advent International, DTR Capital e TPG e il braccio di gestione patrimoniale di Goldman Sachs.

Grazie al suo marchio forte e al suo business internazionale, la catena di ristoranti sperava di generare entrate per oltre 10 miliardi di dollari. Ma le società di acquisizione hanno affermato che era sottovalutata perché consideravano saturata la sua attività negli Stati Uniti.

Di proprietà delle famiglie fondatrici fin dal suo primo punto vendita aperto nel 1965, Subway ha lottato per anni con la concorrenza dei rivali fino a quando non ha rinnovato il suo menu e aumentato le spese di marketing nel 2021.

Questi sforzi sembrano dare i loro frutti, poiché le vendite nello stesso negozio di Subway in Nord America sono aumentate del 9,3% nella prima metà del 2023.

Roark e Subway hanno 12 mesi per completare l’accordo, che prevede una commissione di scioglimento del 4%, hanno detto le fonti. Questa commissione include la possibilità per le autorità di regolamentazione antitrust di affondare il contratto.

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