Ex commerciante d’oro della JPMorgan incarcerato per “plagio profuso”

(Bloomberg) — L’ex capo dell’ufficio metalli preziosi di JPMorgan Chase & Co. e il suo principale commerciante sono stati condannati al carcere per frode, frode e tentata manipolazione del mercato.

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Michael Novak, che gestiva il commercio di oro e argento della banca, e il commerciante Greg Smith sono stati condannati martedì a Chicago dal giudice distrettuale americano Edmund Chang. Novak è stato condannato a un anno e un giorno di prigione, mentre Smith è stato condannato a due anni, la sentenza più dura finora nell’ultima repressione del governo sulle pratiche commerciali discutibili.

Entrambi gli uomini sono stati condannati in un processo l’anno scorso. Smith, 59 anni, è stato descritto come “il truffatore più prolifico che il governo abbia finora perseguito”, mentre Nowak, 49 anni, è stato soprannominato il “capo” dietro il piano.

Nell’emettere il verdetto, il giudice ha detto che Smith e Novak sapevano chiaramente che quello che stavano facendo era sbagliato.

“Questo è un crimine grave che hai commesso”, ha detto Zhang a Novak. “Quello che è successo qui è stato l’atto di gettare bugie – e molte bugie – nel mercato. L’integrità del mercato è una componente fondamentale dei mercati finanziari. Queste bugie hanno spostato il mercato. Non è che abbiano avuto un impatto pari a zero.”

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Il giudice ha affermato che le pene detentive avevano lo scopo di “mandare un messaggio” che la manipolazione del mercato sarebbe stata punita. “Cerco di scoraggiare ogni forma di frode finanziaria sul mercato”, ha affermato.

A Chang Nowak fu ordinato di iniziare la sua pena il 23 ottobre e a Smith il 15 gennaio. Gli avvocati dei due uomini hanno detto che intendono ricorrere in appello contro le loro condanne.

Assistente ad interim del procuratore statunitense Nicole M. Argenteri, in una nota, ha affermato che Smith e Novak “hanno sfruttato la loro posizione di uno dei più potenti trader nei mercati dei metalli preziosi in tutto il mondo per impegnarsi in uno sforzo oltraggioso per manipolare i prezzi a loro favore”. Il Dipartimento di Giustizia si è impegnato a ritenere responsabili “coloro che sono coinvolti in frodi e manipolazioni che minano la fiducia degli investitori nell’integrità dei nostri mercati delle materie prime”.

La storia continua

Inizialmente i pubblici ministeri avevano chiesto condanne a sei anni di reclusione per Smith e a cinque anni per Novak, ma martedì hanno dichiarato di aver rivisto tali sentenze a circa due anni. Gli avvocati dei due uomini hanno sostenuto che dovrebbe essere risparmiata loro la reclusione perché nessuno dei due ha guadagnato personalmente dal plagio.

Il caso JPMorgan fa parte di un giro di vite da parte dei pubblici ministeri federali contro il plagio illegale, in cui i trader immettono ordini falsi per aumentare o diminuire i prezzi e poi cancellarli rapidamente prima che possano essere eseguiti. Smith e Novak hanno utilizzato questa tecnica per manipolare i prezzi dell’oro e dell’argento dal 2008 al 2016.

Le condanne di Smith, Novak e del terzo trader condannato a novembre, Christopher Jordan, hanno coronato una serie di vittorie dei pubblici ministeri in casi di plagio contro alcune delle più grandi banche di Wall Street, tra cui Bank of America Corp., Deutsche Bank AG e Morgan Stanley. . Due ex trader della Deutsche Bank e due ex trader della Bank of America sono stati condannati ciascuno a un anno di prigione.

JPMorgan, la più grande banca statunitense, ha accettato nel 2020 di pagare 920 milioni di dollari per risolvere le accuse del Dipartimento di Giustizia nei suoi confronti: la più grande multa imposta da qualsiasi istituto finanziario accusato di manipolazione del mercato dalla crisi finanziaria globale del 2008.

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I pubblici ministeri hanno accusato diversi membri della squadra guidata da Nowak presso JPMorgan. Tre di loro si sono dichiarati colpevoli e hanno testimoniato contro Nowak e Smith. Testimoni hanno descritto come Novak e Smith piazzassero abitualmente enormi ordini di acquisto e vendita che non avevano mai avuto intenzione di eseguire, parte della loro strategia per spingere i prezzi in una direzione che avrebbe avvantaggiato la banca.

Christian Trones, un ex studente di Smith e uno degli spacciatori che si sono dichiarati colpevoli e hanno collaborato, ha detto alla giuria di aver imparato la parodia guardando Nowak e Smith per anni. Quando Tronz venne esaminato per il suo cinico trading, disse che Nowak lo aveva istruito a mentire ai funzionari di conformità e in seguito gli consigliò di non dichiararsi colpevole mentre i pubblici ministeri preparavano accuse penali contro gli alti dirigenti del trading desk.

Trones ha testimoniato che Smith era così veloce nell’effettuare e annullare ordini fasulli che i suoi colleghi avrebbero scherzato dicendo che aveva bisogno di mettere del ghiaccio sulle dita per raffreddarle.

“Si trattava di una strategia a scrivania aperta”, ha detto Trones, che si è seduto accanto a Smith e lo ha osservato mentre faceva rapidamente clic con il mouse per effettuare e annullare le operazioni. “Non era nascosto.”

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Lo spoofing era comune nel mondo delle materie prime, dove i trader facevano un’offerta di acquisto o di vendita che non avevano mai avuto intenzione di fare al CEO, sperando di manipolare i prezzi nella direzione in cui volevano realizzare un profitto. Questa pratica è diventata illegale dopo l’approvazione del Dodd-Frank Act del 2010, che prevedeva diverse riforme bancarie e di mercato sulla scia della crisi finanziaria.

Al processo, l’avvocato di Smith ha sostenuto che gli ordini del suo cliente erano legittimi e che c’erano altre spiegazioni per l’acquisto e la vendita simultanea di contratti di metalli preziosi per conto dei clienti.

Il caso è Stati Uniti contro Smith e altri, 19-cr-00669, Corte distrettuale degli Stati Uniti, distretto settentrionale dell’Illinois (Chicago).

(Aggiornamenti con il commento del giudice e una dichiarazione di un funzionario del Dipartimento di Giustizia.)

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