La banca centrale cinese taglia i principali tassi di interesse sui prestiti

Martedì la banca centrale cinese ha tagliato i tassi di interesse chiave sui prestiti emessi dal sistema bancario controllato dallo stato, nel segno più chiaro della crescente preoccupazione nel governo e nel settore aziendale cinese per il rallentamento dell’economia del paese.

Il taglio dei tassi d’interesse è stato minimo: un decimo di punto percentuale dei tassi d’interesse standard del paese a uno e cinque anni sui prestiti. Ma poiché quasi tutti i prestiti societari e ipotecari della nazione sono ancorati ai due tassi, i tagli potrebbero avere un certo impatto sul ritmo generale della crescita economica.

La mossa della banca centrale, la People’s Bank of China, mette la Cina in contrasto con le politiche perseguite in Occidente. La Federal Reserve ha trascorso più di un anno a combattere l’inflazione alzando i tassi di interesse prima di fermarsi questo mese. Anche la Banca centrale europea ha alzato i tassi di interesse in risposta all’inflazione.

Ma la Cina ha il problema opposto: la spesa privata e gli investimenti sono così deboli che le aziende competono tra loro per abbassare i prezzi per mantenere i clienti. I prezzi al consumo e alla produzione sono diminuiti per i quattro mesi fino a maggio.

Gli investitori sono rimasti sbalorditi dai tagli dei tassi della banca centrale, con i prezzi delle azioni di Hong Kong e Shanghai che sono scesi martedì. Il taglio dei tassi è stato leggermente inferiore a quanto sperato da molti investitori e ha fornito un promemoria che l’economia cinese è in difficoltà.

Anche la valuta cinese, il renminbi, si è indebolita nei confronti del dollaro. Negli ultimi mesi, i tassi di interesse più bassi in Cina rispetto agli Stati Uniti hanno creato un incentivo per le imprese e le famiglie in Cina a spostare i loro soldi fuori dal paese, superando le rigide restrizioni della Cina sui grandi trasferimenti di fondi all’estero.

L’abbassamento dei tassi è una medicina ad azione lenta per l’economia cinese, ha affermato Han Xinlin, ex vicedirettore generale per la Cina presso la Wells Fargo Bank, che ora studia finanza alla New York University di Shanghai. Di solito una volta all’anno, le aziende negoziano un limite di prestito con le loro banche e poi contraggono prestiti da due settimane a diversi mesi. Solo quando vengono concessi nuovi prestiti o vengono rinnovati prestiti esistenti, viene applicato il tasso di interesse inferiore.

Lin ha detto che il taglio della banca centrale di martedì “filtrerà attraverso il sistema, ma solo gradualmente”.

Le famiglie dovranno aspettare più a lungo per beneficiare. I tassi ipotecari sono sempre regolabili in Cina. Ma la banca centrale cinese ha affermato martedì che l’aggiustamento si verifica più spesso a gennaio, in una dichiarazione esplicativa che ha accompagnato l’annuncio del taglio dei tassi.

Quindi, mentre le persone che acquisteranno case nei prossimi mesi potranno beneficiare dei nuovi sconti, molti proprietari di case dovranno aspettare più a lungo.

La mossa di martedì è stata il primo taglio dei tassi sui prestiti da parte della Cina da agosto, quando l’economia del paese era ancora in difficoltà dopo un blocco Covid di due mesi a Shanghai. Gli ultimi tagli inviano il messaggio che Pechino vuole che la produzione si stabilizzi mentre le esportazioni crollano, l’edilizia ristagna e la fiducia dei consumatori è debole. Il brusco abbandono da parte del governo dei controlli Covid alla fine dello scorso anno ha fatto sperare in una ripresa dell’economia cinese.

La portata modesta dei tagli dei tassi suggerisce che i responsabili delle politiche economiche cinesi sono preoccupati, ma non in preda al panico. Con l’accelerazione della crisi finanziaria globale alla fine del 2008, al contrario, la banca centrale cinese ha tagliato i tassi di interesse su prestiti e depositi di un record di 1,08 punti percentuali in un giorno. Durante la crisi finanziaria asiatica alla fine degli anni ’90, la Cina ha tagliato i tassi sui prestiti di 1,44 punti percentuali in un giorno.

Martedì ha tagliato il tasso di interesse di riferimento per un anno al 3,55% dal 3,65%. Le aziende in genere pagano l’aliquota standard più 1 punto percentuale o più, mentre le aziende più piccole e le aziende del settore privato pagano più delle grandi aziende e delle aziende statali.

Il tasso quinquennale, utilizzato come parametro di riferimento per la fissazione dei tassi ipotecari, è stato abbassato al 4,2% dal 4,3%. Gli acquirenti e i proprietari di case spesso pagano un altro punto percentuale al di sopra di tale livello.