La Federal Reserve ha alzato i tassi di interesse, aprendo la porta a una pausa nel ciclo di inasprimento

WASHINGTON (Reuters) – Mercoledì la Federal Reserve ha spostato la sua gestione della ripresa economica post-pandemia in una nuova fase in quella che potrebbe essere l’ultima di una serie storica di rialzi dei tassi di interesse e aumento dell’interesse per il credito e altri rischi economici. .

La banca centrale statunitense ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto percentuale a un intervallo compreso tra il 5,00% e il 5,25%, come previsto dai mercati finanziari, ma così facendo ha alleggerito il linguaggio della sua dichiarazione politica affermando che “si aspetta” un ulteriore valutare. Saranno richiesti aumenti.

Il cambiamento non impedisce al comitato di definizione delle politiche della banca centrale di aumentare nuovamente i tassi di interesse quando si riunirà a giugno, ma il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che ora la questione è se ulteriori aumenti siano giustificati in un’economia che sta ancora affrontando un’inflazione elevata, ma sta emergendo. all’orizzonte si profilano segnali di rallentamento e rischi di una stretta creditizia da parte delle banche.

“Siamo più vicini, o forse lì”, ha detto Powell del punto finale degli aumenti dei tassi di interesse che hanno aumentato il tasso ufficiale della Fed di ben 5 punti percentuali nelle 10 riunioni dal marzo 2022, un ritmo impegnativo per la banca centrale. Che ora potrebbe richiedere un po’ di tempo per avere pieno effetto.

Usando un linguaggio che ricorda quando ha interrotto il ciclo di inasprimento nel 2006, la Fed ha affermato che “nel determinare la misura in cui un ulteriore ancoraggio della politica può essere appropriato”, i funzionari terranno conto di come l’impatto della politica monetaria si accumula nell’economia.

In mente: l’inflazione e l’impatto della stretta creditizia che i funzionari della Fed avvertono si stanno ancora sviluppando sulla scia dell’aumento dei tassi di interesse e del settore finanziario colpito dal recente fallimento di tre banche statunitensi.

In una conferenza stampa dopo il rilascio della dichiarazione, Powell ha affermato che l’inflazione rimane la preoccupazione principale e quindi è troppo presto per dire con certezza che il ciclo di rialzi dei tassi è terminato.

“Siamo pronti a fare di più”, ha affermato, con decisioni politiche prese da giugno in poi su base “riunione dopo riunione”.

Ha anche fatto marcia indietro rispetto alle aspettative del mercato secondo cui il Federal Open Market Committee avrebbe tagliato i tassi di interesse quest’anno, affermando che una tale mossa era improbabile.

“Noi del comitato riteniamo che l’inflazione non scenderà così rapidamente, ci vorrà del tempo”, ha detto ai giornalisti, e “in questo mondo, se queste proiezioni sono ampiamente corrette, non sarebbe appropriato tagliare tariffe” quest’anno. .

“atterraggio morbido”

Tuttavia, Powell ha convenuto che “la politica è aggressiva” e ha affermato che ciò rende possibile che la banca centrale possa aver fatto abbastanza sui tassi di interesse, soprattutto date le crescenti pressioni nell’economia e la possibilità che un inasprimento del credito da parte delle banche possa rallentare giù l’economia più del previsto. La restante Fed spera che si possa evitare una recessione.

Il tasso ufficiale della Fed è ora più o meno lo stesso di quello che era alla vigilia di una crisi finanziaria destabilizzante 16 anni fa, ed è a un livello che la maggior parte dei funzionari della Fed si aspettava a marzo fosse effettivamente “abbastanza limitato” da riportare l’inflazione al livello obiettivo del 2% della banca centrale. Attualmente l’inflazione è ancora più del doppio di tale obiettivo.

La Fed ha affermato nella sua dichiarazione che la crescita economica rimane modesta, ma “è probabile che i recenti sviluppi portino a condizioni di credito più restrittive per le famiglie e le imprese e influenzino l’attività economica, l’occupazione e l’inflazione”.

Tuttavia, la Fed ha affermato che i guadagni di posti di lavoro “sono stati solidi” e Powell ha osservato che alcuni dati recenti sul calo dei posti di lavoro e sulla minore crescita degli utili, insieme a una disoccupazione storicamente bassa, hanno supportato l’idea che l’economia potrebbe rallentare senza un aumento significativo della disoccupazione.

“La questione di evitare una recessione è, a mio parere, più probabile di una recessione”, ha detto Powell.

I rischi di una resa dei conti al limite del debito degli Stati Uniti tra i repubblicani del Congresso e il presidente democratico Joe Biden hanno aggiunto un senso di cautela sul tentativo di inasprire ulteriormente le condizioni finanziarie.

Il cambiamento nell’approccio della Fed si è riflesso nei future sui tassi d’interesse statunitensi, che hanno mostrato ampie aspettative di non alzare i tassi in nessuna delle prossime due riunioni politiche della banca centrale.

Le azioni statunitensi inizialmente hanno mantenuto i guadagni dopo il rilascio della dichiarazione della Federal Reserve, ma sono scese più tardi nel pomeriggio e hanno chiuso in ribasso. I rendimenti dei Treasury statunitensi sono diminuiti bruscamente, mentre il dollaro si è indebolito nei confronti di un paniere di valute partner commerciali.

“Per me, la chiave è stata cambiare una parola, dicendo che pensano che decideranno se saranno necessari aumenti futuri, mentre l’ultima volta hanno detto che si aspettavano che sarebbero stati necessari ulteriori aumenti di prezzo”, ha affermato Sam Stovall, chief investment strategist presso CFRA Research. “Con la parola ‘identifica’ invece di ‘aspettati’, (sta) sostanzialmente dicendo ai mercati che la Fed è in pausa in questo momento.”

(Segnalazione di Howard Schneider). Montaggio di Paul Simao

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