L’economia cinese rallenta a maggio, sono attesi ulteriori stimoli

PECHINO, 15 giugno (Reuters) – L’economia cinese ha vacillato a maggio poiché la produzione industriale e la crescita delle vendite al dettaglio hanno deluso le aspettative, aggiungendosi alle aspettative che Pechino dovrà fare di più per sostenere una fragile ripresa post-pandemia.

La ripresa economica vista all’inizio di quest’anno ha perso slancio nel secondo trimestre, spingendo la banca centrale cinese a tagliare alcuni tassi di interesse chiave questa settimana per la prima volta in quasi un anno, con altri previsti in arrivo.

“La ripresa post-Covid sembra aver fatto il suo corso, una doppia recessione economica è quasi certa e ora vediamo significativi rischi al ribasso per le nostre previsioni di crescita del PIL al di sotto del consenso del 5,5% e del 4,2% per il 2023 e il 2024, rispettivamente”. Gli analisti di Nomura hanno affermato in una nota di ricerca dopo i recenti dati deludenti.

Il National Bureau of Statistics ha dichiarato giovedì che la produzione industriale è cresciuta del 3,5% a maggio rispetto all’anno precedente, rallentando da un’espansione del 5,6% ad aprile e appena sotto l’aumento del 3,6% previsto dagli analisti in un sondaggio Reuters, mentre i produttori hanno faticato. Con domanda debole in patria e all’estero.

Le vendite al dettaglio – una misura chiave della fiducia dei consumatori – sono aumentate del 12,7%, mancando le aspettative di crescita del 13,6% e rallentando dal 18,4% di aprile.

“Tutti i punti dati finora hanno inviato segnali coerenti che lo slancio economico si sta indebolendo”, ha affermato Qiu Zhang, presidente di Pinpoint Asset Management.

I dati che vanno dalle indagini sulle fabbriche e sul commercio alla crescita dei prestiti e alle vendite di case hanno mostrato segni di debolezza nella seconda economia più grande del mondo. La produzione di acciaio grezzo è aumentata sia su base annua che su base mensile a maggio, mentre anche la produzione giornaliera di carbone da aprile è diminuita, secondo i dati NBS.

Il flusso debole di dati ha sfidato le aspettative degli analisti per un rimbalzo più netto, rispetto alla performance molto scarsa dello scorso anno, quando molte città erano sotto stretto blocco del coronavirus.

Gli analisti affermano che i numeri rafforzano anche la necessità di maggiori stimoli poiché la Cina deve affrontare rischi di deflazione, aumento del debito pubblico locale, disoccupazione giovanile e debolezza della domanda globale.

“Una domanda interna inadeguata e una domanda esterna fiacca potrebbero far deragliare lo slancio nei mesi in corso, lasciando la Cina su un graduale percorso di ripresa a forma di U sulla sua traiettoria di crescita mensile”, ha affermato Bruce Pang, capo economista di Jones Lang LaSalle.

Pang ha affermato che l’introduzione di stimoli insieme a un ampio allentamento della politica sarebbe il primo passo. “Ma potrebbero essere necessari dai due ai tre anni per sostenere un rallentamento della ripresa economica”.

Dopo i dati pessimistici, JPMorgan ha ridotto le sue previsioni di crescita del PIL cinese per il 2023 al 5,5% dal 5,9%. Il governo ha fissato un modesto obiettivo di crescita del PIL di circa il 5% per quest’anno, dopo aver mancato gravemente l’obiettivo del 2022.

Facilitazione della banca centrale

Giovedì la banca centrale cinese ha abbassato il tasso di interesse sulla sua linea di prestito a medio termine a un anno, il primo allentamento di questo tipo in 10 mesi, aprendo la strada a un taglio del tasso di prestito chiave (LPR) la prossima settimana. La mossa era attesa dopo aver tagliato alcuni tassi di interesse a breve termine all’inizio della settimana.

Lo yuan ha toccato il minimo di sei mesi dopo il taglio dei tassi e i mercati azionari cinesi sono saliti, con il CSI 300 (.CSI300) in rialzo dell’1,6% e l’Hang Seng di Hong Kong (.HSI) in rialzo del 2,2%.

I mercati scommettono anche su maggiori stimoli, comprese misure mirate al settore immobiliare in difficoltà, un tempo uno dei principali motori della crescita.

Mentre i responsabili politici di Pechino sono stati cauti nel dispiegare forti stimoli che potrebbero aumentare il rischio di fuga di capitali, gli analisti affermano che è necessario un maggiore allentamento.

Le maggiori banche del paese hanno recentemente tagliato i tassi sui depositi per allentare la pressione sui margini di profitto e incoraggiare i risparmiatori a spendere di più.

Julian Evans-Pritchard, capo della Cina presso Capital Economics, ha affermato che mentre l’allentamento della banca centrale da solo non farebbe molta differenza, ha rivelato “crescenti preoccupazioni tra i funzionari per la salute della ripresa cinese”.

Ha aggiunto che il secondo trimestre si preannuncia più debole del previsto ed è probabile che sia necessario un maggiore sostegno politico per impedire all’economia di entrare in una nuova recessione.

Il portavoce della NBS Fu Lingwei ha dichiarato in una conferenza stampa che la crescita dovrebbe aumentare nel secondo trimestre a causa del basso effetto base dello scorso anno.

Ma ha avvertito che la ripresa deve affrontare sfide tra cui un “ambiente internazionale complesso e tetro, che rallenta la ripresa economica globale” e “una domanda interna insufficiente”.

Yi Gang, governatore della People’s Bank of China, ha promesso la scorsa settimana che la Cina avrebbe apportato aggiustamenti politici anticiclici per sostenere l’economia.

Gli investimenti immobiliari sono diminuiti a maggio al ritmo più veloce almeno dal 2001, in calo del 21,5% su base annua, mentre la crescita dei prezzi delle nuove case è rallentata.

Gli analisti di Goldman Sachs hanno dichiarato questa settimana che il settore immobiliare, un motore storicamente chiave dell’attività economica cinese, dovrebbe lottare per anni con una “continua debolezza”.

Gli investimenti privati ​​in immobilizzazioni sono diminuiti dello 0,1% nei primi cinque mesi, in netto contrasto con la crescita degli investimenti da parte delle entità governative dell’8,4%, indicando una minore fiducia delle imprese.

Il dolore del mercato del lavoro è continuato mentre la disoccupazione giovanile è balzata a un record del 20,8%. Il tasso di disoccupazione nazionale basato sull’indagine è rimasto al 5,2% a maggio.

Gli scioperi nelle fabbriche cinesi sono balzati ai massimi degli ultimi sette anni e dovrebbero diventare più frequenti, hanno affermato un gruppo per i diritti e gli economisti, poiché la debole domanda globale costringe gli esportatori a tagliare i salari dei lavoratori e chiudere le fabbriche, danneggiando ulteriormente la fiducia dei consumatori e delle imprese.

Segnalazione aggiuntiva di Albie Zhang. Montaggio di Sam Holmes e Kim Coghill

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